Patria (Patria Finance)
Dluhopisy  |  14.01.2021 16:19:30

Výnosy dluhopisů a inflace v roce 2021

Výnosy vládních obligací budou v letošním roce zřejmě růst a to samo o sobě není ani pozitivní ani negativní. Záleží totiž na důvodu jejich růstu. Pokud by jím měla být reflace a zvýšená ekonomická aktivita, jde o vývoj pozitivní. Pokud by ale důvodem pro rostoucí sazby a výnosy dluhopisů byla inflace, platí opak. Takto vidí situaci ohledně sazeb Jim Bianco, který stojí v čele společnosti Bianco Research.

Ekonom na Bloomberg Markets hovořil o tom, že zatímco trhy podle něj věří spíše v reflaci, on sám se trochu obává inflace. Fed podle něj vyšší inflaci uvítá, ale v konečném důsledku bude záviset na tom, jak zareagují trhy. Bianco v této souvislosti připomněl rok 2018, kdy trhy reagovaly na posun v politice Fedu růstem výnosů a Fed byl následně přinucen svůj přístup změnit. Podobné to může být podle ekonoma i nyní v případě, že se začne zvedat inflace. Fed může být rozhodnutý pro určitý postup, ale trhy jej mohou svým tlakem donutit k přehodnocení strategie.


Poslední záznamy ze zasedání Fedu ekonoma podle jeho slov nijak nepřekvapily. Byly v něm mimo jiné jmenovány nástroje, které by Fed použil v případě, že by chtěl sazby tlačit dolů poté, co by došlo k jejich růstu. I zde ale podle ekonoma záleží na důvodu růstu. Pokud by totiž rostly kvůli reflaci a Fed by se pokoušel tento růst zastavit, „trh by s tím mohl být OK.“ Jiná by ale situace mohla být v případě, že by k růstu sazeb docházelo kvůli vyšším inflačním tlakům. Pak by Fed mohl se svou snahou o udržení nízkých sazeb narazit.

Kdy by růst výnosů mohl vyvolávat obavy na dalších trzích? Bianco míní, že tu nejde jen o to, kam se výnosy posunou, ale i o rychlost tohoto posunu. Pokud by se například výnosy desetiletých vládních obligací dostaly v dohledné době na 1,25 – 1,5 %, začaly by se obavy šířit. Pokud by se naopak na tuto úroveň vyšplhaly až ve druhé polovině roku, žádné pozdvižení by nevzbudily.

Zdroj: Bloomberg Markets, Youtube


Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

Vyloučení odpovědnosti

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688