Výsledky a výhled PayPalu nepřinesly nic nového

PayPal, společnost zaměřená na zpracování online plateb, zaknihovala tržby ve výši 5,5 mld. USD (+25 % yoy), čímž do puntíku splnila konsensus trhu. Objem zpracovaných plateb šel nahoru o 35 % yoy na 247 mld. USD (vzhledem na utlumenou spotřebu v USA a v Evropě bravurní výsledek) a hravě překonal konsensus i vlastní výhled společnosti. Současné snížení transakčních poplatků (take rate -20 bps yoy na 2,21 %) pak dorovnalo tržby s konsensem. Počet aktivních účtů vyrostl o 20 % yoy na 360 mil. Provozní marže se rozšířila až o 4 p.b. yoy na 27,5 % a dokonce o 2 p.b. překonala predikce. Čistý zisk na akcii díky tomu dosáhl nádherných 1,07 USD (+75 % yoy) při konsensu nižším o více než deset centů.

Výhled na tento rok počítá s růstem tržeb o 20 % na 21,4 mld. USD (objem plateb +30 % yoy), což kopíruje konsensus trhu. Čistý zisk na akcii zbavený jednorázových položek by se pak měl dostat na cca 3,95 USD a tady už predikce překonává o 20 centů. Výhled na další rok si společnost zatím nechává pro sebe, avšak varuje před negativními vlivy postupného odchodu eBay jako kdysi velkého klienta (eBay si před časem za hlavního dodavatele pro zpracování plateb vybral holandský Adyen).

Výsledky za třetí kvartál byly sice výborné, avšak spolu s výhledy nepřinesly pro investory nic nového. S ohledem na pořád ještě vysokou valuaci je 5% pokles akcií v reakci na výsledky pochopitelný.

• (P/E 20 = 49,8x; P/E 21 = 41,3x)

Foto: PayPal