Makroekonomika | 01.10.2020 10:59:50

Český PMI indikátor ve výrobě pro září pokořil hodnotu 50 bodů

Český index nákupních manažerů ve výrobě se v září dostal nad 50ti bodovou hranici značící expanzi. Stalo se tak poprvé po téměř dvou letech. Oproti srpnu indikátor vzrostl o 1,6 bodů a činí 50,7. Byly tak dohnány PMI indexy zemí sousedících s ČR, které hodnotu 50 bodů pokořily již v létě. Index nákupních manažerů ve výrobě tak navázal na trend růstu trvající již od dubnového propadu. Růst byl tažen zlepšením provozních podmínek napříč zpracovatelským sektorem. Objem výroby zrychlil, čemuž napomohl návrat k expanzi nových objednávek v souvislosti se zesílením zahraniční poptávky. Nadále však pokračoval pokles cen s ohledem na konkurenční tlaky a nejistou situaci v poptávce. Rozpracovanost v září klesala, i tak ale přetrvávaly volné kapacity, což vedlo k dalšímu snižování počtu zaměstnanců. Tempo propouštění však zpomalilo až na hodnoty z června 2019. Výhled pro budoucí vývoj poptávky je pozitivní, čímž se zlepšila prognóza výroby a zvýšil podnikatelský optimismus.

PMI ve výrobě
	Aktuální	Předchozí	RB	Trh
v bodech	50,7	49,1	49,9	51,0
Zdroj: Raiffeisenbank, IHS Markit, Bloomberg

Zvýšení optimismu dokládá i konjunkturální průzkum ČSÚ, který v září zaznamenal další celkové zvýšení důvěry v ekonomiku, konkrétně o 3,9 bodu oproti srpnu, čímž dosáhl hodnoty 90,9 bodů. Výjimkou je odvětví průmyslu, kde se důvěra podnikatelů snížila. Indikátor důvěry meziměsíčně poklesl o 1 bod na hodnotu 90,5. Konjunkturální šetření a průzkum PMI tak hlásí v průmyslovém sektoru smíšené výsledky. Naopak zlepšení zaznamenal indikátor důvěry spotřebitelů, který po minulém meziměsíčním poklesu o 1,6 bodu v září přidal 3,2 bodů. To indikuje lepšící se podmínky v poptávce a tím pádem impulz pro růst výstupů ve výrobě. Oživování trvá i v eurozóně, jak naznačuje zářijový indikátor ekonomické důvěry od Evropské komise, který překonal tržní očekávání a vzrostl ve všech sektorech.
V kontextu nejistot a preventivních opatření za účelem zpomalit další šíření Covid-19 zůstává trend zlepšující se důvěry ohrožen. Zejména pak v sektoru služeb, na které mají restriktivní opatření silnější negativní dopad. Zpřísnění opatření nejen v tuzemsku, ale i ostatních evropských zemích by mělo negativní vliv na celkovou situaci v poptávce, růst exportu a tudíž i nových objednávek. Zasažen by tím pádem byl i výrobní sektor.
Pro letošek nadále počítáme, že HDP uzavře rok negativním růstem, konkrétně -6,0 %. V krajní situaci plošného šíření koronavirového onemocnění a s ním souvisejícími restrikcemi, jako například absence zaměstnanců nebo omezení pohybu, počítáme v letošním roce s propadem o 7,6%.

Autor: David Vagenknecht, analytik
Editor: Vít Hradil, analytik

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s.