Slovenská koruna včera na novém historickém minimu

Komentář
Investiční bankovnictví KB

      Slovenské koruně se i včera proti euru dařilo, když třetí den v řadě dosáhla na nové historické maximum. Po otevření na 41,26 se kurz postupně dostal až k odpoledním 41,23, čímž bylo historické maximum posunuto o jeden haléř. Celkově nebyl posilující trend nijak agresivní, obchodovalo se klidně za minimální aktivity. Trh vnímal i včerejší verbální intervenci vice-guvernérky NBS E.Kohutikove. Podle ní současné posílení slovenské měny neodpovídá ekonomickým fundamentům.

       Slovenská měna bezprostředně nijak nereagovala na ráno zveřejněná data říjnové inflace, která trh zcela určitě překvapila. Zatímco podle průzkumu agentury Reuters měly spotřebitelské ceny podle trhu v říjnu o 0,2% vzrůst, ve skutečnosti stagnovaly. To znamenalo nepatrné meziroční zvýšení z 2,8% na 2,9%. Jádrová inflace v říjnu dosáhla hodnoty 1,7%. Za nižší hodnotou stál zejména překvapivý pokles cen potravin o –0,3% díky poklesu cen ovoce o –10,4%.

       Relativně příznivý inflační vývoj nás utvrzuje v našem názoru, že ve zbytku letošního roku přistoupí slovenská centrální banka ještě k jednomu snížení sazeb v rozsahu 25bp. V příštím roce již inflační vývoj tak příznivý nebude, a to především v důsledku chystaných deregulací. Ochota dále snižovat sazby tak bude významným způsobem limitována. Klíčový bude vývoj měnového kurzu. Pokud bude slovenská koruna v průběhu příštího roku agresivně posilovat, což považujeme za relativně pravděpodobné), bude muset NBS sazby snižovat.

       Odpoledne opět vystoupil guvernér centrální banky Marián Jusko. V rozhovoru potvrdil, že centrální banka je stále připravena proti výraznému posilování domácí měny bojovat. Je připravena využít všech sobě dostupných nástrojů, a to včetně možnosti snížení úrokových sazeb.

       Dnešek nebude z fundamentálního pohledu nijak zajímavý, žádný domácí ukazatel zveřejněn nebude. Celkově pozitivní sentiment na trhu se nemění, koruna se aktuálně bude přibližovat hladině 41,00. Riziko představuje pouze zásah NBS. Ta však nemá šanci dlouhodobě založený posilující trend zvrátit.

      Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.