Mnoho otázek a málo odpovědí české měnové politiky (Ozvěny trhu)
Příští středu se zhruba po měsíci a půl znovu sejdou
centrální bankéři, aby rozhodli o nastavení měnové politiky ČNB. Snadné
rozhodnutí to i tentokrát nebude.
Česká ekonomika se sice již zvedá ze dna, vyhráno však rozhodně nemá. Důležitý
bude především vývoj v druhé polovině letošního roku, který je však pro
tuto chvíli velkou neznámou. Data, která teď máme, zatím stále poodhalují míru
poklesu ekonomiky a o charakteru následného oživení neříkají nic.
Tři z centrálních bankéřů, včetně guvernéra, se
počátkem tohoto týdne vyjádřili, že preferují stabilitu úrokových sazeb na
současné úrovni. Jedním
z argumentů bylo to, že aktuální uvolnění měnové politiky je dostatečné a
ČNB si nyní může dovolit vyčkávat. To je však podmíněno tím, že v druhém
pololetí opravdu dojde k přesvědčivému oživení růstu globální ekonomiky.
Necháme-li stranou druhou vlnu koronaviru, je i nadále rizikem, že hospodářský
útlum potrvá delší dobu. Výsledky eurozóny byly přitom již v prvním čtvrtletí
horší než ČNB čekala.
Pozornost se teď přesune ze sektoru služeb a obchodu
k průmyslovým odvětvím. Pro ČR významný
automobilový průmysl se s poklesem poptávky potýkal již před vypuknutím
koronavirové krize, která tento trend nejspíše dále posílí. Tak či onak, nás
v následujícím období čeká dezinflační vývoj, zásadní otázkou je, zdali se
inflace vrátí na dvouprocentní cíl, či spadne-li pod něj.
Z faktického úhlu pohledu není zas tak důležité
zdali dojde či nedojde k poklesu repo sazby. Předpokládané snížení o 20 bazických bodů totiž významný
impulz pro reálnou ekonomiku představovat nebude. Centrální bankéři by však již měli říci, jaké prostředky využijí
v případě, že bude potřeba dále uvolnit měnovou politiku. V situaci,
kdy se úrokové sazby nacházejí poblíž technické dolní hranice, ať už ji ČNB
nyní chápe jakkoliv, bude tato komunikace zásadní pro ukotvení inflačních očekávání.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Příbuzné stránky
- Energie - vývoj cen energií na komoditních trzích
- Plyn - vývoj cen zemního plynu na komoditních trzích
- Dlouhodobý investiční produkt - novela zákona o kapitálovém trhu
- Koupit 1 EUR (euro) - valuty, měnová kalkulačka
- Kurzy ČNB - Kurzovní lístek České Národní Banky
- Kurzovní lístek Česká spořitelna, Kurzovní lístky bank
- Česká spořitelna, a. s. - euro, vývoj kurzu měny
- Volná místa region Česká Lípa - Volná pracovní místa Česká Lípa
- Podnikání v České republice
- USD, americký dolar - převod měn na CZK, českou korunu
- Česká pošta - ceník poštovného 2020
- UAH, ukrajinská hřivna - převod měn na CZK, českou korunu
Prezentace
22.11.2024 Výsledková sezóna: Obhájila Nvidia svou…
18.11.2024 Nejlepší telefon za 2 990 Kč. Motorola má hit…
14.11.2024 Dosáhne Bitcoin 100 000 USD do konce roku?
Okénko investora
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Dvojnásobný růst prodeje bytů oproti loňsku: Co to znamená pro ceny?
Petr Lajsek, Purple Trading
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jak trh reagoval na volby v USA? Historická maxima, ale i prudké propady
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
S návratem Donalda Trumpa zlato prudce klesá. Trhy zachvátila pozitivní nálada
Miroslav Novák, AKCENTA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory
Ali Daylami, BITmarkets
Trump vs. Harris: komu majitelé kryptoměn coby voliči dají radši hlas?