Výrobní ceny v tuzemském průmyslu v květnu meziročně klesly

Meziroční pokles cen průmyslových výrobců se v květnu nepatrně prohloubil a i nadále představuje nejhlubší pokles od listopadu 2016. Celkově byl ale meziroční pokles cen v průmyslu mírnější, než se čekalo s tím, jak pokles ceny v rafinerském a chemickém průmyslu či zpomalení ve výrobě potravin byly do značné míry vyvažovány rychlejším růstem cen ve výrobě elektroniky, strojů a zařízení či dopravních prostředků. Zatímco pokles poptávky je faktorem působící ve směru poklesu cen, tak slabší koruna byla v průběhu května naopak faktorem zdražujícím komponenty z dovozu. Do dalších měsíců lze čekat, že celkově slabší ekonomická aktivita bude působit protiinflačně, ve směru růstu nákladů ovšem začnou působit ceny ropy. 

Výrobní ceny v tuzemském průmyslu v květnu meziročně klesly o 0,9 %, což bylo nepatrné prohloubení dubnového poklesu, jenž činil 0,8 %.Trh čekal výraznější meziroční pokles, a to o 1,6 %, zatímco ČNB ve své prognóze z počátku května čekala, že ceny průmyslových výrobců si ve druhém čtvrtletí udrží meziroční růst, v průměru na úrovni 0,6 %.Tahounem poklesu výrobních cen jsou v tuto chvíli především ceny ropy a propad cen v chemickém průmyslu, u jiných položek se ale pokles cen zpomaluje, což platí například o základních kovech, anebo dokonce došlo ke zrychlení cenového růstu, jako například u výroby elektroniky, strojů a zařízení či dopravních prostředků. 

V dalších měsících by se mělo coby hlavní protiinflační faktor projevit zpomalení hospodářského růstu v důsledku koronaviru, proinflačně ale postupně začnou působit ceny ropy. Pokles cen průmyslových výrobců se může v letošním druhém pololetí dále prohloubit, v samotném červnu ale může právě ropa, a také statistické efekty spojené s loňským vývojem cen, přispět k tomu, že se pokles cen výrobců v tuzemském průmyslu zmírní.

V případě zemědělských výrobců se meziroční pokles cen prohloubil z 2,5 % na 2,7 %, a to díky poklesu cen v živočišné výrobě.V rostlinné výrobě se naopak meziroční pokles cen zmírnil, celkově je ale pokles cen v zemědělství o něco výraznější, než čekala ČNB, jež pro letošní druhé čtvrtletí počítala s poklesem cen o 1,8 %. 

Pro rok 2020 lze v celoročním vyjádření předpokládat zhruba stagnaci cen v průmyslu, případně mírný pokles. Vedle nižších cen komodit se napříč odvětvími průmyslu projeví slabší poptávka a nižší využití výrobních kapacit, což jsou vesměs faktory působící proti růstu cen. V případě cen v zemědělství lze v celoročním vyjádření čekat zřejmě jen mírný pokles výrobních cen. Otázkou je, jak se projeví výkyvy v počasí: případný pozvolný růst nákladů v rostlinné výrobě by následně vedl k oživení cenových tlaků i v živočišné výrobě 

Celkově by ale měl vývoj na straně cen výrobců přispět ke zmírnění celkové inflace v české ekonomice, tedy ke zpomalení růstu spotřebitelských cen, přičemž tato tendence bude patrná zejména v letošním druhém pololetí a dále pak na počátku roku 2021.

Radomír Jáč

Radomír Jáč působí na kapitálových trzích již dvacet let, a to s praxí na pozici hlavního analytika v předních investičních bankách a asset management společnostech aktivních na středoevropských trzích. Profesně pokrývá makroekonomický vývoj včetně měnové a rozpočtové politiky, vývoj měnových kurzů či výnosů vládních dluhopisů, především ve středoevropském regionu (včetně české ekonomiky) a v eurozóně. Vystudoval VŠE v Praze se zaměřením na hospodářskou a sociální politiku, ekonomické teorie a finanční trhy. Volný čas dělí mezi své nejbližší, běh a literaturu.

Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s.

nabízí individuálním investorům a institucím komplexní produkty a služby v oblasti kolektivního investování a investičního managementu. Spravuje české podílové fondy vedené v českých korunách a irské investiční fondy nabízené v CZK, EUR a PLN. Nabídku přímých investic individuálních investorů do široké škály podílových fondů doplňuje nabídka produktů pravidelného investování, investičních programů a produktů životního cyklu. Mezi hlavní institucionální klienty patří pojišťovací a zajišťovací společnosti a penzijní fondy a současně obhospodařuje aktiva nejvýznamnějších částí Generali CEE Holding B.V. Společnost působí na trhu od roku 1991 a podle údajů Asociace pro kapitálový trh ČR je největším správcem aktiv v České republice. Její aktiva ve správě přesahují 289 mld. Kč. Řadí se tak mezi vedoucí firmy rovněž v regionu střední a východní Evropy.

Generali Investments CEE je součástí skupiny Generali, nezávislé italské finanční skupiny se silnou mezinárodní působností, která vznikla v roce 1831. Skupina Generali patří mezi přední světové pojišťovny s předepsaným pojistným 70 miliard euro (v roce 2016). Ve více než 60 zemích světa zaměstnává 74 tisíc odborníků. Skupina Generali zaujímá vedoucí postavení na trzích západní Evropy. Stále významnější pozici získává v Asii a také v regionu střední a východní Evropy. V 10 zemích tohoto regionu je skupina Generali jedním z předních poskytovatelů pojištění prostřednictvím holdingové společnosti Generali CEE Holding B.V.