První meziroční pokles cen v tuzemském průmyslu od února 2018

Ceny průmyslových výrobců se v dubnu dostaly do meziročního poklesu, jenž byl nejhlubší od listopadu 2016. Na poklesu výrobních cen se projevil zejména propad cen ropy, výrazný pokles výrobních cen hlásí také chemické obory. Dubnový pokles cen v tuzemském průmyslu byl sice mírnější, než co očekával trh, nicméně přinejmenším v květnu by se měl meziroční pokles cen dále prohloubit. Z hlediska nákladů se tuzemský průmysl sice musí vypořádat se slabší korunou, jež náklady zvyšuje, celkový propad aktivity v průmyslu a ekonomice jako celku ale působí ve směru snižování cen či přinejmenším zpomalování jejich růstu.

Výrobní ceny v tuzemském průmyslu v dubnu meziročně klesly, o 0,8 %, když v březnu ještě stále rostly o 0,4 %.Trh čekal výraznější meziroční pokles, a to o 1,1 %, zatímco ČNB ve své prognóze z počátku května čekala, že ceny průmyslových výrobců si ve druhém čtvrtletí udrží meziroční růst, v průměru na úrovni 0,6 %.

Jde o první meziroční pokles cen v tuzemském průmyslu od února 2018, z hlediska dynamiky je pak propad nejprudší od listopadu 2016.Tahounem poklesu výrobních cen jsou v tuto chvíli především ceny ropy, v dalších měsících se ale coby hlavní protiinflační faktor projeví zpomalení hospodářského růstu v důsledku koronaviru.

V případě zemědělských výrobců se meziroční pokles cen zmírnil z 4,2 % na 2,5 %. Důvodem je zmírnění meziročního propadu cen v rostlinné výrobě. Živočišná výroba v dubnu vykázala zmírnění cenového růstu.

Pro rok 2020 lze v celoročním vyjádření předpokládat buď stagnaci cen v průmyslu anebo jejich pokles. Vedle nižších cen komodit se napříč odvětvími průmyslu projeví slabší poptávka a nižší využití výrobních kapacit, což jsou vesměs faktory působící proti růstu cen.

V případě cen v zemědělství lze v celoročním vyjádření čekat zřejmě jen mírný pokles výrobních cen, neboť zde pravděpodobně opět zaúřaduje počasí, konkrétně sucho. Sucho by se mělo projevit pozvolným růstem nákladů v rostlinné výrobě a následně i v živočišné výrobě.

Celkově by měl vývoj na straně cen výrobců přispět ke zmírnění celkové inflace v české ekonomice, tedy ke zpomalení růstu spotřebitelských cen, přičemž tato tendence bude patrná zejména v letošním druhém pololetí a dále pak na počátku roku 2021.

Radomír Jáč

Radomír Jáč působí na kapitálových trzích již dvacet let, a to s praxí na pozici hlavního analytika v předních investičních bankách a asset management společnostech aktivních na středoevropských trzích. Profesně pokrývá makroekonomický vývoj včetně měnové a rozpočtové politiky, vývoj měnových kurzů či výnosů vládních dluhopisů, především ve středoevropském regionu (včetně české ekonomiky) a v eurozóně. Vystudoval VŠE v Praze se zaměřením na hospodářskou a sociální politiku, ekonomické teorie a finanční trhy. Volný čas dělí mezi své nejbližší, běh a literaturu.

Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s.

nabízí individuálním investorům a institucím komplexní produkty a služby v oblasti kolektivního investování a investičního managementu. Spravuje české podílové fondy vedené v českých korunách a irské investiční fondy nabízené v CZK, EUR a PLN. Nabídku přímých investic individuálních investorů do široké škály podílových fondů doplňuje nabídka produktů pravidelného investování, investičních programů a produktů životního cyklu. Mezi hlavní institucionální klienty patří pojišťovací a zajišťovací společnosti a penzijní fondy a současně obhospodařuje aktiva nejvýznamnějších částí Generali CEE Holding B.V. Společnost působí na trhu od roku 1991 a podle údajů Asociace pro kapitálový trh ČR je největším správcem aktiv v České republice. Její aktiva ve správě přesahují 289 mld. Kč. Řadí se tak mezi vedoucí firmy rovněž v regionu střední a východní Evropy.

Generali Investments CEE je součástí skupiny Generali, nezávislé italské finanční skupiny se silnou mezinárodní působností, která vznikla v roce 1831. Skupina Generali patří mezi přední světové pojišťovny s předepsaným pojistným 70 miliard euro (v roce 2016). Ve více než 60 zemích světa zaměstnává 74 tisíc odborníků. Skupina Generali zaujímá vedoucí postavení na trzích západní Evropy. Stále významnější pozici získává v Asii a také v regionu střední a východní Evropy. V 10 zemích tohoto regionu je skupina Generali jedním z předních poskytovatelů pojištění prostřednictvím holdingové společnosti Generali CEE Holding B.V.

Česká delegace jednala o možnostech spolupráce s Iráckou geologickou službou