Akcie ve světě | 13.02.2020 16:49:50

Vývoj na Wall Street začíná připomínat situaci z podzimu 2018 / BIG Expert - zahraniční trhy: týden od 10. 2. 2020

Nejen americké akciové trhy v druhé polovině ledna nevýrazně vystrašil koronavirus. Tento týden již akcie na Wall Street, ale také například v sousedním Německu, dosahují nových historických maxim. V zámoří výše trhům také dopomohly lépe vyznívající hospodářské výsledky od hlavních firem. Řada investorů si však pokládá otázku, kam až optimismus může eskalovat.

Dle mého se pro nejbližší měsíce blížíme vrcholu. Určité vodítko k tomu dává vývoj short pozic. U vývoje objemu krátkých pozic lze totiž vysledovat určitou paralelu z podzimu 2018. Především u biotechnologií a technologií, resp. celé burzy Nasdaq, která je vlastně hlavním tahounem.

S příchodem nového roku zde objemy short pozic vyšplhaly na nová letitá maxima. Pro spekulaci na pokles bylo totiž prodáno na krátko nejvíce akcií od října 2015. Aktuální po úterním závěru zveřejněná data ukázala, že v druhé polovině ledna investoři poměrně výrazně short pozice uzavírali. Konkrétně o zhruba 183 mil. akcií, resp. tedy téměř 2 % pozic. Větší redukci v tomto ohledu burza Nasdaq zaznamenala naposledy v říjnu 2018. Tehdy vlastně také investoři věřili v návrat trhů výše a při určitém poklesu pozice uzavírali. Následně nádech také přišel, nicméně zejména samotný závěr roku 2018 už přinesl opravdový pokles. Od maxim vlastně o zhruba 20 procent.

Níže přidávám graf indexu Nasdaq s naznačenými technickými trendy/hladinami, které ve vývoji spatřuji. Jak je patrno, zkrátka v úvodu listopadu se trh nasměroval k novým výšinám. Že bychom se ale již brzy mohly dočkat korekce, naznačuje i doba trendu. Při poslední hlavní rally, kdy se trhy vydaly ze zmiňovaného poklesu z prosince 2018 na nová maxima, trval trend zhruba 4,5 měsíce. Když se podíváme ještě o něco zpět, růstový trend v roce 2018 před příchodem zmiňované korekce trval zhruba 5 měsíců. Suma sumárum, zkrátka ještě v letošní zimě by se trhy měly nasměrovat níže. A bylo by pro mne překvapením, pokud by to bylo jen k první naznačené linii u 9 400 bodů. Spíše bych hledal oporu až na těch dalších…

Jiří Zendulka, Kurzy.cz

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 10. 2. 2020.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 7. 2.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
NASDAQ C.(US)	1 110,72	1 083	1 100	↓ -2,48	980 - 1 132	2	5
Dow Jones (US)	29 102,51	28 151	28 600	↓ -3,27	25 950 - 29 500	2	5
NASDAQ C.(US)	9 520,51	8 793	9 150	↓ -7,64	7 950 - 9 600	1	6
FTSE 100 (VB)	7 466,70	7 375	7 350	↓ -1,23	7 000 - 7 774	2	5
DAX (Něm.)	13 513,81	12 902	13 200	↓ -4,53	11 700 - 13 800	1	6
Nikkei 225 (Jap.)	23 827,98	22 881	23 200	↓ -3,97	20 650 - 24 400	2	5

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 7. 2.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 110,72	1 091	1 100	↓ -1,81	940 - 1 180	3	4
Dow Jones (US)	29 102,51	27 713	28 200	↓ -4,77	24 500 - 30 250	3	4
NASDAQ C.(US)	9 520,51	8 499	8 950	↓ -10,73	6 650 - 9 600	1	6
FTSE 100 (VB)	7 466,70	7 333	7 300	↓ -1,79	6 600 - 7 850	3	4
DAX (Něm.)	13 513,81	12 788	13 200	↓ -5,37	10 900 - 14 200	3	4
Nikkei 225 (Jap.)	23 827,98	22 171	22 850	↓ -6,95	19 600 - 24 500	3	4

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Jan Němeček - BH Securities
Petr Pelc - CYRRUS
Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL
Jiří Zendulka - Kurzy.cz
Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.