Okénko investora | 15.01.2020 10:47:25

Renesance korporátních dluhopisů na dohled

Rok 2020 bude podle všech indicií rokem renesance korporátních dluhopisů. Z ekonomického hlediska se nijak nesníží náročnost hledat vhodné zhodnocení finančních úspor. Inflace v listopadu překročila hranici tolerančního pásma 3 % a lze očekávat, že i v průběhu příštího roku bude na podobně vysoké úrovni pokračovat. Naproti tomu ale banky nenutí nic k tomu zvyšovat úrokové sazby na spořicích účtech (ČNB zřejmě první polovinu roku také nebude konat), a tak drobní investoři zůstávají dál v situaci nepřetržitého vyhledávání atraktivnějších investičních příležitostí.

Z oborového hlediska došlo k významnému pročištění trhu. Širší mediální edukaci trhu doplňují další opatření, především striktnější pravidla nabídkových portálů, mezi které patří i dluhopisy.cz. Nároky jsou nyní takové, aby investor získal mnohem více informací o emisi bondů, emitentovi i jeho obchodním záměru. Firmy také zajišťují své emise, což přispívá k mnohem důvěryhodnějšímu prostředí.

I pro rok 2020 očekáváme pokračující pokles průměrné úrokové sazby, za kterou budou společnosti své dluhopisy nabízet. Drobná korekce na úroveň okolo 7,1 až 7,4 % u nově vydaných emisí z letošních 7,53 % nebude mít pro investory zásadnější dopad. Naopak očekáváme velmi dramatické omezení emisí, jejichž nabídka zhodnocení by dosahovala až k 10 %. Řada lidí se již poučila z toho, že úměrně s výší sazby roste i riziko takové investice. Dluhopisy s extrémními výnosy se tak dostanou na okraj investorského zájmu a budou cílit na zájemce nepoučené nebo s vysokým sklonem k riziku.

Nakonec je potřeba se podívat na situaci firem. Rostoucí tlak na inovace a automatizaci v průmyslu, rychlý rozvoj služeb, nedostatek bytových a kancelářských prostor a s tím související rozvoj developmentu, to vše jsou aspekty, u kterých v čase nelze očekávat zpomalení. To logicky vytváří tlak na finanční investice, pro které musí firmy nalézt dostatek zdrojů. Dluhopisy jsou v takovém případě logicky jednou z vhodných alternativ. Poptávka, kterou evidujeme ze strany firem, to jen potvrzuje.

Trh dluhopisů dokázal poměrně rychle zareagovat na chyby, které se v něm historicky nastřádaly a se kterými se musel letos vypořádat, a udržel si důvěru investorů. Do nového roku bude vstupovat silnější a odolnější a dluhopisy budou i nadále patřit do adekvátní části investorského portfolia.

Ing. Jiří Mesároš

Má více než desetileté zkušenosti z burzy a doma má diplom z Vysoké školy finanční a správní obor bankovnictví. V roce 2015 spoluzaložil inzertní portál Dluhopisy.cz, který pomáhá malým a středním podnikům s financováním a drobným investorům se zhodnocováním úspor, a dodnes jej provozuje.

Dluhopisy.cz

Je společnost provozující největší a nejstarší inzertní portál s korporátními dluhopisy v Česku. Na něm propojuje emitenty z řad malých a středních firem, jimž také nabízí administrativní pomoc při přípravě emise, a drobné investory, kteří chtějí zhodnotit své úspory. Za téměř pět let své existence už takto pomohla více než stovce firem najít tisíce investorů.

Více na https://dluhopisy.cz.