Po nových rekordech v pátek americké trhy oddechovaly

Akciové indexy v USA po předchozím vítězném tažení na nové rekordy v pátek mírně polevily, obdobně tak i akciové trhy v Evropě. Důvodem mohou být o něco vlažnější páteční data z amerického trhu práce, jež za prosinec oproti listopadu vykázala výrazně nižší růst počtu nových pracovních míst, data však byla ovlivněna jednorázovým pozitivním vlivem ukončení stávky v automobilce GM v listopadu. Negativní byl však zejména pokles pracovních míst ve výrobě, ilustrující méně veselou situaci v tomto sektoru. Za celý rok 2019 přibylo 2,1 mil. pracovních míst, oproti 2,7 mil. v roce 2018. Jak bude reagovat FED, pokud se budou data dále zhoršovat? Prozatím je v neutrálním módu, my očekáváme, že letos dojde k 1 snížení úrokových sazeb o 25 b.b.

Tento týden by měla být ve středu podepsána první fáze obchodní dohody mezi USA a Čínou. Z ekonomických dat budou sledována úterní data o inflaci, čtvrteční maloobchodní tržby a v pátek pak čínské HDP za 4Q19.

Na korporátní úrovni se v USA od úterý již naplno rozjede výsledková sezóna za 4Q19 v čele s bankovními domy nebo například aerolinkami Delta Airlines. Konsenzuální odhady očekávají agregovaný meziroční pokles zisků u akcií z indexu S&P 500 o 2%, což by mělo vést k celoročnímu výsledku mírného meziročního růstu EPS o 0,2%. Akciový trh v USA přitom za loňský rok rostl přes 28%, na zpomalující růst zisků tedy příliš nehleděl. Lze očekávat, že v letošním roce se od zisků bude očekávat lepší výkonnost, aby tak podpořily rekordní úrovně akciových indexů.

Jan Šafránek, analytik České spořitelny