O2 CR (Koupit, 12m cíl 293 CZK) - Stabilní hospodaření, vysoká dividenda (Analýza společnosti)
Investiční příběh:
Hospodaření společnosti O2
Czech Republic by mělo být více méně stabilní, když slábnoucí segment pevných
linek kompenzuje nárůst příjmů z mobilního sektoru v ČR a na Slovensku. Celkově
v horizontu pěti let očekáváme prakticky stagnaci tržeb i ziskovosti. Pozitivně
se na hospodaření budou podílet digitální televize a rozšiřující se služby
v oblasti splátkového prodeje a pojištění. Investice společnosti budou
směřovat především do dostavby vlastní sítě na Slovensku a velkou investiční
položkou budou plánované aukce uvolněných frekvencí po přechodu televizního
vysílání na standard DVB-T2. Vzhledem k nákladové ukázněnosti
předpokládáme jen mírný nárůst provozních nákladů, což by mělo v konečném
důsledku vést k EBITDA marži v rozmezí 30 – 31 %. Projektujeme vyšší finanční
náklady (obsluhu dluhu) kvůli očekávanému růstu zadlužení. Očekáváme nadále velmi
silnou tvorbu provozního cash flow. Předpokládáme také zvyšování zadlužování ke
střednědobému cíli společnosti na úrovni 1,5x (čistý dluh / EBITDA). Tento krok
vnímáme z pohledu optimalizace kapitálové struktury pozitivně.
Dividendová
politika: V tomto roce (ze zisku roku minulého)
očekáváme stejnou výši celkové dividendy na úrovni 21 CZK na akcii (zahrnuje
rozdělení 4 CZK z emisního ážia). I v následujících letech předpokládáme,
že by vyplacená dividenda společnosti O2 Czech Republic měla zůstat v absolutní
výši stejná, což nabízí velmi atraktivní dividendový výnos (cca 9 %). O2 Czech
Republic také nadále pokračuje ve zpětném odkupu svých akcií.
Cílová cena a doporučení: Na základě modelů diskontovaných toků hotovosti a dividend jsme
odhadli fair value akcie na úrovni 290 CZK. Novou cílovou cenu jsme po úpravě o parametry atraktivity sektoru,
společnosti a spekulativního potenciálu stanovili na 293 CZK za akcii (298
CZK v předchozí analýze). Po započtení výplaty akcionářům ve výši 21 CZK
na akcii představuje investice celkový potenciální výnos přes 34 %, což
v naší metodologii odpovídá doporučení Koupit.
Akcie se v současné době obchoduje na P/E 2019 ve výši 13,5x, respektive
P/E 2020 13,5x (medián konkurentů 12,3x, respektive 11,1x), EV/EBIT 2019 na 11,1x,
EV/EBIT 2020 11,2x (medián 13,1x, respektive 12,5x) či dividendovém výnosu 9,0 %
pro 2019 i 2020 (medián 5,5 % pro 2019, respektive 5,8 % pro rok 2020).
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Přečtěte si také
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Příbuzné stránky
- LS Nafta - ceny a grafy nafty s nízkým obsahem síry, vývoj ceny nafty s nízkým obsahem síry 1 tuna - 1 rok - měna USD
- O2 tarify 2023, ceny volání a SMS, data. Přehled tarifů O2
- J&T ARCH INV CZK H - Akcie J&T ARCH INV CZK H aktuálně, kurzy Burza - akcie online
- Jak koupit Bitcoin, kde koupit Bitcoin – nákup Bitcoinu
- EUR / CZK, Kurzy měn Online, Forex, Graf
- EUR/CZK, Forex online
- USD, americký dolar - převod měn na CZK, českou korunu
- USD/CZK, Forex online
- UAH, ukrajinská hřivna - převod měn na CZK, českou korunu
- THB, thajský baht - převod měn na CZK, českou korunu
- GBP, britská libra - převod měn na CZK, českou korunu
- AED, SAE dirham - převod měn na CZK, českou korunu
ETHEREUM - cena na burzách a CFD | ||
---|---|---|
Bitstamp | 3,397Koupit | 3,397 Prodat |
Gemini | 3,398Koupit | 3,397 Prodat |
Binance | 3,396Koupit | 3,396 Prodat |
InstaForex | 3,397Koupit | 3,395 Prodat |
XTB | 3,403Koupit | 3,391 Prodat |
Prezentace
29.01.2025 Xiaomi má nový bestseller. Je extrémně nadupaný a
28.01.2025 České firmy stále častěji místo banky…
24.01.2025 Samsung ukázal svůj nejlepší telefon.