Návrat "brexitu bez dohody" / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 16. 12. 2019

Optimismus se u librových obchodníků příliš neohřál. I přesto, že výsledky předčasných voleb dokázaly britskou měnu posunout na nová maxima letošního roku, tento týden byly zisky zcela smazány. Nad librou se totiž objevil další strašák, jehož potenciál mnozí ztotožňují se sílou nervozity z brexitu bez dohody.

Korekce přišla poté, co do médií unikla informace o tom, že premiér Johnson chce údajně do brexitového zákona včlenit pasáž o zákazu posunu limitu přechodného období po odchodu z EU, a to za současný termín na konci roku 2020. Do hry se tím dostal faktor o síle brexitu bez dohody, byť v poněkud jiné podobě, ale se stejnou nejistotou.

A bylo to vidět i na opčních trzích. Zajišťovací strategie risk reversal u páru GBPUSD, v ročním tenoru, byť nemám tak dlouhé časové rámce rád, vypadá těžce jinak než před volbami, a to směrem v neprospěch libry. Je však patrné, že pozorovaný propad sledovaného instrumentu neměl dlouhého trvání, což je však úděl tako dlouhých časových délek.

Každopádně, pokud bude dodatek zákona opravdu přijat, půjde z kurzotvorného hlediska o negativní proměnnou. Vinou oslabení, které přišlo již se spekulací o zafixování termínu konce tranzitního období, by však případný posun spotu nemusel být až tak výrazný. Nic to však nemění na tom, že nesdílíme natolik silný librový optimismus, který se objevoval v posledních týdnech. Proč taky sázet na libru, kterou stále zatěžuje nedokončený rozvod s EU, když se dá využít prostředí nízké volatility a v některých případech slušných úrokových diferenciálů, že…

Jan Berka, Roklen Holding

---

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 16. 12. 2019.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 13. 12.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 093,41	1 063	1 070	↓ -2,75	975 - 1 100	2	5
Dow Jones (US)	28 135,38	27 256	27 541	↓ -3,13	25 900 - 28 300	1	6
NASDAQ C.(US)	8 734,88	8 269	8 286	↓ -5,33	7 300 - 8 900	1	6
FTSE 100 (VB)	7 353,44	7 231	7 300	↓ -1,67	6 900 - 7 450	2	5
DAX (Něm.)	13 282,72	12 654	12 926	↓ -4,73	11 050 - 13 500	1	6
Nikkei 225 (Jap.)	24 023,10	22 424	22 800	↓ -6,65	20 650 - 23 620	0	7

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 13. 12.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 093,41	1 057	1 070	↓ -3,32	940 - 1 100	2	5
Dow Jones (US)	28 135,38	26 780	26 900	↓ -4,82	24 500 - 28 500	1	6
NASDAQ C.(US)	8 734,88	8 098	8 367	↓ -7,29	6 650 - 8 990	2	5
FTSE 100 (VB)	7 353,44	7 180	7 220	↓ -2,36	6 600 - 7 600	2	5
DAX (Něm.)	13 282,72	12 472	12 800	↓ -6,10	10 900 - 13 800	1	6
Nikkei 225 (Jap.)	24 023,10	21 639	22 000	↓ -9,92	19 600 - 23 600	0	7

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

• Jan Němeček - BH Securities
• Petr Pelc - CYRRUS
• Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL
• Jiří Zendulka - Kurzy.cz
• Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia
• Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.