Index černé labutě varovně zablikal, Wall Street se ale nebojí
Akcie v USA i Evropě pokořily v posledních dnech nová historická maxima. O euforii se postarala první fáze americko-čínské dohody z minulého pátku i o jeden den starší ano britskému rozchodu s EU, které znovu vyslovili voliči v Británii. Trh s opcemi ale vypráví trochu jiný příběh.
Konkrétně je řeč o indexu CBOE Skew Index. Tento index, svou konstrukcí podobný svému známějšímu bratranci VIX, sleduje opce, které by se vyplatily, kdyby se na širším americkém indexu S&P 500 přihodil nečekaný prudký propad.
Minulý týden vyskočil tento takzvaný „index černé labutě“ na nejvyšší hodnoty za skoro 15 měsíců. Značí to, že investoři hledají ochranu pro případ, že se akciová rally ošklivě zadrhne.
„Tento ukazatel ceny pojištění proti pohromě v amerických akciích, postavený na opcích, podle všeho signalizuje, že máme před sebou potíže,“ uvedl podle serveru CNN Nicholas Colas, spoluzakladatel společnosti DataTrek.
On sám ale prý nárůstem indexu moc znepokojen není. Na pozadí totiž stojí fakt, že trhlinu v americké akciové rally předpokládají opční trhy už od roku 2014. Jenomže ty (vyjádřené indexem S&P 500) vyrostly od té doby skoro dvojnásobně.
Při pohledu na akcie to zdánlivě vypadá, že do bezpečí se nikomu utíkat moc nechce. Jenomže se blíží konec roku a s vrcholícím vzrušením by se mohlo začít víc diskutovat také o tom, jak svoje portfolio chytře zajistit.
Na příklad výsledek britských voleb znamená jistou míru definitivnosti pro brexit. Premiér Johnson by chtěl zemi vyvést z EU do 31. ledna. Pak bude ale třeba dojednat nový vztah s blokem, což budou pravděpodobně velmi složitá jednání. Premiér by je chtěl korunovat dohodou už do konce roku 2020. Pro firmy to ale znamená, že vyčkávací taktika nekončí. Nikdo neví, jak bude britská ekonomika na brexit příští rok reagovat. Nikdo neví, jak si bude příští rok počínat britská centrální banka. A nikdo neví, kdo vystřídá guvernéra Marka Carneyho, který na začátku příštího roku v čele britské centrální banky skončí.
Jakkoli někteří investoři o vypovídací schopnosti indexu černé labutě pochybují, minimálně jednou index CBOE Skew Index už výprodej na trzích předestřel, připomíná Reuters. Stalo se to v září 2014, kdy se vyšplhal na vrchol. Index S&P pak klesl o 7 %.
Vztah mezi indexem S&P 500 a indexem CBOE Skew Index za posledních 5 let ukazuje následující graf:
Zdroje: Reuters, CNN, CBOE, Bloomberg
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:
Přečtěte si také:
Prezentace
04.09.2024 Akciové portfolio Tomáše Vranky: Alphabet má…
02.09.2024 Nvidia opět překonala očekávání! Investoři…
29.08.2024 Změny v povinném ručení se blíží. Řidiči,…
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Petr Lajsek, Purple Trading
Ropa padá na roční minima! Kam až poklesnou ceny pohonných hmot?
Mgr. Timur Barotov, BHS
Miroslav Novák, AKCENTA
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Radoslav Jusko, Ronda Invest
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz