Oprašte svá portfolia, je čas na radikálnější změnu

Oživení světové ekonomiky ťuká na dveře – snad se o tom nebudeme přít. Některá makroekonomická data mluví jasnou řečí (je však potřebné si uvědomit, že se jedná o předstihové ukazatele, jak před časem trefně poznamenal jeden z analytiků investiční banky Merrill Lynch: „Oživení nastane, otázkou je kdy“ – tedy zda ještě do konce letošního roku nebo až v první polovině 2003). S nástupem další fáze hospodářského cyklu, označované zpravidla jako fáze růstu, by bylo potřebné oprášit svá portfolia a přizpůsobit je měnícím se podmínkám. Podle sentimentu, který v současnosti vládne na trzích, se však zdá, že investoři raději sázejí na pštrosí politiku a čekají na výraznější signály „světlejší budoucnosti“. V jejich myslích rezonují různé strašáky – konflikt USA/ Irák (na vývoj citlivě reaguje ropa, stejně i akcie ropných a zbrojních firem), problémy společností s corporate governance, největší pesimisti vzpomínají na vlnu nekalých účetních praktik... Podle Štěpána Ašera z České spořitelny je však posledně zmiňovaný problém za námi, do popředí se dostanou spíše tzv. penzijní plány velkých amerických firem, které v dobách nafukování se internetové bubliny byly silně zainvestované v technologických titulech.

Další informace na I-POINTu, http://www.ipoint.cz/detail.php?article=16135