Česká republika: Česká ekonomika zpomaluje. Zatímco v prvním čtvrtletí rostla tempem 2,8%, ve čtvrtletí druhém.

Týdenní zpráva
Investiční bankovnictví KB

• Česká ekonomika zpomaluje. Zatímco v prvním čtvrtletí rostla tempem 2,8%, ve čtvrtletí druhém to již bylo jen 2,5%. Hlavním tahounem růstu byla spotřeba, a to domácností a především vlády. Investiční vlna z minulého roku ochabuje. Nicméně vzhledem k vývoji v Evropě a v USA a slabé zahraniční poptávce lze dosažený růst přesto hodnotit pozitivně.
• Nízká hospodářská dynamika v zemích našich obchodních partnerů se do červencových dat z průmyslu nepromítla. V samotném červenci dosáhl její růst meziročně 10,8%, tržby rostly ještě rychleji, když si polepšily o 11,7%. Tahounem zůstává výroba elektrických a optických přístrojů. Problémy se však již začínají promítat do trhu práce, míra nezaměstnanosti se ke konci srpna vyšplhala na 9,4%, když ještě před rokem to bylo pouhých 8,5%.
• Cenový vývoj zůstává bezproblémový. Spotřebitelské ceny v srpnu meziměsíčně poklesly o -0,2%, meziročně stagnovaly na červencových +0,6%. Ceny průmyslových výrobců meziročně stále klesají. Po červencových -1,1% to v srpnu bylo -0,9%. Ceny se nacházejí na lokálním dně, v dalších měsících již uvidíme mírný nárůst. Obrat v trendu již naznačily ceny zemědělských výrobců, které v srpnu o 2,7% vzrostly. I přes očekávaný mírný cenový růst, zůstane inflace výrazně pod cílovým koridorem ČNB, a to minimálně do poloviny příštího roku.
• Česká koruna zaútočila hned na počátku týdne na hladinu 30,00 CZK/EUR. Kurzový vývoj si vysloužil reakci centrální banky ve formě intervence. Ani ta však nezabránila tomu, aby se česká koruna pod hladinu 30,00 dostala, když posílila až k 29,67. Závěr týdne znamenal korekci a stabilizaci na hladině 30,00.
• Dluhopisům se v průběhu tohoto týdne opět dařilo, když sledovaly především vývoj na zahraničních trzích. Zejména nepříznivá data z evropské a americké ekonomiky vedou trhy k pesimismu a ke zvyšování rizika možného snížení úrokových sazeb. Domácí sazby dolů tlačí i posilující česká koruna. Zahraniční určilo vývoj i českým akcií. Index PX-D si celkově pohoršil o -0,5%.