Růst maloobchodních tržeb překonal letos v září očekávání

Růst maloobchodních tržeb překonal letos v září očekávání a údaje z maloobchodu potvrzují, že spotřební výdaje v české ekonomice i nadále utěšeně rostou.
Zářijový růst maloobchodních tržeb byl podpořen vyšším počtem pracovních dní, i po očištění byl ale růst silnější než v červenci a srpnu.

Růst spotřeby v tuzemské ekonomice je tažen i nadále příznivou situací na trhu práce a v tomto ohledu se základní charakteristika stávající situace nemění.
Nicméně: s tím, jak na tuzemský průmysl dopadá zpomalení růstu světové ekonomiky, tak lze předpokládat, že v dalších čtvrtletích a zejména pak v průběhu roku 2020 zaznamenáme zpomalení růstu soukromé spotřeby v české ekonomice.
Spotřeba domácností by nicméně měla být klíčovým tahounem celkového růstu české ekonomiky jak letos, tak v roce 2020.

Zářijový meziroční růst maloobchodních tržeb vyjma motoristického segmentu činil 7,3 % a překonal tak očekávání trhu, jež počítalo s růstem 6,7 %.
Podobně jako v předchozích měsících, i nyní byly tahounem růstu prodeje nepotravinářského zboží: meziročně se zvýšily o 12,3 %.
Tržby rostly zejména v případě prodejů počítačů a telefonů, výrobků pro domácnost, léků a kosmetiky, a také oděvů a obuvi.

Silný zářijový růst maloobchodních tržeb byl podpořen skutečností, že letošní září mělo o dva pracovní dny více než stejný měsíc loňského roku.
Po očištění o kalendářní vlivy rostly maloobchodní tržby v srpnu meziročně o 5,1 %, což je o půl procentního bodu vyšší tempo než v červenci a srpnu.
Jinými slovy: letošní září přineslo z pohledu maloobchodu skutečně solidní výsledky.

Z hlediska forem prodeje pokračuje silný růst prodejů skrze internet a zásilkové obchody: zářijový meziroční nárůst o 25,9 % představuje pro letošní rok vůbec nejsilnější měsíční výsledek, co se meziročního růstu týče.

Od počátku letošního roku růst maloobchodních tržeb vyjma prodejů motorových vozidel dosáhl 5,3 %, když růst za celý loňský rok činil 4,9 %.
Spotřeba domácností bude i letos jedním z hlavních pilířů růstu HDP České republiky.

Pro letošní rok odhaduji růst maloobchodních tržeb (vyjma motoristického segmentu) v oblasti 5 %.
Půjde tak o výsledek srovnatelný s růstem 4,9 %, jenž byl vykázán za celý rok 2018.
Předpokládám, že dynamika růstu maloobchodních tržeb v letošním závěrečném čtvrtletí zpomalí, zaúřadovat by v tomto ohledu měly méně příznivé kalendářní efekty a zřejmě i o něco slabší růst reálné mzdy.

Tržby za prodeje motorových vozidel v září meziročně vzrostly o 11,2 %, za první tři čtvrtletí letošního roku pak vykázaly meziroční nárůst o 0,4 %.

Předpokládám, že po loňském poklesu, jenž činil 1,8 %, by se tržby za prodeje motorových vozidel mohly letos zhruba stabilizovat.
Výraznější růst bych ovšem v tomto segmentu nečekal s tím, jak českou ekonomiku jako celek ve zbytku letošního roku velmi pravděpodobně čeká zpomalení hospodářského růstu a samotný výsledek za letošní září profitoval z „dopingu“ v podobě vyššího počtu pracovních dní.

Radomír Jáč

Radomír Jáč působí na kapitálových trzích již dvacet let, a to s praxí na pozici hlavního analytika v předních investičních bankách a asset management společnostech aktivních na středoevropských trzích. Profesně pokrývá makroekonomický vývoj včetně měnové a rozpočtové politiky, vývoj měnových kurzů či výnosů vládních dluhopisů, především ve středoevropském regionu (včetně české ekonomiky) a v eurozóně. Vystudoval VŠE v Praze se zaměřením na hospodářskou a sociální politiku, ekonomické teorie a finanční trhy. Volný čas dělí mezi své nejbližší, běh a literaturu.

Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s.

nabízí individuálním investorům a institucím komplexní produkty a služby v oblasti kolektivního investování a investičního managementu. Spravuje české podílové fondy vedené v českých korunách a irské investiční fondy nabízené v CZK, EUR a PLN. Nabídku přímých investic individuálních investorů do široké škály podílových fondů doplňuje nabídka produktů pravidelného investování, investičních programů a produktů životního cyklu. Mezi hlavní institucionální klienty patří pojišťovací a zajišťovací společnosti a penzijní fondy a současně obhospodařuje aktiva nejvýznamnějších částí Generali CEE Holding B.V. Společnost působí na trhu od roku 1991 a podle údajů Asociace pro kapitálový trh ČR je největším správcem aktiv v České republice. Její aktiva ve správě přesahují 289 mld. Kč. Řadí se tak mezi vedoucí firmy rovněž v regionu střední a východní Evropy.

Generali Investments CEE je součástí skupiny Generali, nezávislé italské finanční skupiny se silnou mezinárodní působností, která vznikla v roce 1831. Skupina Generali patří mezi přední světové pojišťovny s předepsaným pojistným 70 miliard euro (v roce 2016). Ve více než 60 zemích světa zaměstnává 74 tisíc odborníků. Skupina Generali zaujímá vedoucí postavení na trzích západní Evropy. Stále významnější pozici získává v Asii a také v regionu střední a východní Evropy. V 10 zemích tohoto regionu je skupina Generali jedním z předních poskytovatelů pojištění prostřednictvím holdingové společnosti Generali CEE Holding B.V.