Akcie ve světě  |  22.08.2019 15:01:06

Co očekávat od Fedu / BIG Expert - zahraniční trhy: týden od 19. 8. 2019

Zápisky z posledního zasedání Fed potvrdily, že většina představitelů americké centrální banky vnímá červencovou redukci sazeb jako úpravu uprostřed cyklu, nikoliv jako sérii setrvalejšího snižování. Co vede tamní centrální bankéře k takovému závěru? Americká ekonomika slušně expanduje, navzdory zpomalení HDP ve 2Q zůstává růst oproti jiným vyspělým zemím solidní. Obchodní válka sice představuje střednědobý zdroj nejistoty, který se promítá do ochabování výroby a korporátních investic. Nemá však potenciál vykolejit americkou ekonomickou expanzi.

Ze zápisků však nevyplývá, že by mezi členy FOMC panovala jednomyslnost. Někteří horovali pro razantnější akci, tj. snížit sazby rovnou o 50 bps, jelikož inflace v největší globální ekonomice zůstává dlouhodobě pod cílem centrální banky. Jiní naopak nepovažovali "cut" za nutný. Makrodata se sice zhoršují, nikoliv však natolik, aby vyžadovala obrat v monetární politice.

Zápisky včerejší akciové obchodování výrazněji neovlivnily, promítly se do mírného nárůstu výnosů amerických vládních dluhopisů. To souvisí s poklesem pravděpodobností, které trh přisuzuje snižování sazeb v následujících měsících. Např. podle trhu nyní existuje 73% pravděpodobnost dvou dalších redukcí sazeb na zasedání v říjnu. Před zveřejněním zápisků tato šance dosahovala 85 %.

Během následujících dvou dní budou investoři bedlivě sledovat sympozium centrálních bankéřů v Jackson Hole. Jakýmkoliv prohlášením na tomto tradičním setkání budou trhy přikládat mimořádný význam. Navzdory méně holubičímu vyznění zápisků z posledního zasedání zůstává další uvolňování měnové politiky americkou centrální bankou hlavním scénářem. Fedu se nedaří nastartovat inflaci a obchodní válka stále více promlouvá do zpomalování výroby. Výnosová křivka se krátkodobě překlopila do záporu i na klíčových splatnostech, což signalizuje, že Fed je se snižováním sazeb pozadu. Investoři tak do budoucna mohou počítat s uvolněnější měnovou politikou, jako jedním z faktorů, který může akciovým trhům pomoci.

Tomáš Pfeiler, CYRRUS

 

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 19. 8. 2019.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel
Hodn.
16. 8.
Průměr
Medián
Změna
v %
Interval
Růst
Pokles
PX
1 035,46
1 047
1 050
 1,10
1 000 - 1 070
5
2
Dow Jones (US)
25 886,01
25 713
25 950
 -0,67
25 000 - 26 150
4
3
NASDAQ C.(US)
7 895,99
7 653
7 600
 -3,08
7 300 - 7 990
3
4
FTSE 100 (VB)
7 117,15
7 143
7 130
 0,37
7 000 - 7 350
4
3
DAX (Něm.)
11 562,74
11 466
11 723
 -0,83
10 800 - 12 100
4
3
Nikkei 225 (Jap.)
20 418,81
20 716
20 800
 1,46
20 400 - 21 000
6
1

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel
Hodn.
16. 8.
Průměr
Medián
Změna
v %
Interval
Růst
Pokles
PX
1 035,46
1 052
1 052
 1,64
1 000 - 1 100
5
2
Dow Jones (US)
25 886,01
25 578
25 800
 -1,19
24 500 - 26 700
3
4
NASDAQ C.(US)
7 895,99
7 561
7 920
 -4,24
6 900 - 8 100
4
3
FTSE 100 (VB)
7 117,15
7 192
7 250
 1,05
6 700 - 7 700
5
2
DAX (Něm.)
11 562,74
11 390
11 838
 -1,50
10 200 - 12 900
4
3
Nikkei 225 (Jap.)
20 418,81
20 524
20 350
 0,52
19 800 - 21 450
3
4

 

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

  • Jan Němeček - BH Securities
  • Petr Pelc - CYRRUS
  • Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL
  • Jiří Zendulka - Kurzy.cz
  • Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia
  • Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

 





Zobrazit sloupec 

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

Vyloučení odpovědnosti

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688