Investicniweb.cz (Investičníweb, s.r.o.)
Investice  |  08.08.2019 10:01:30

Evropské akcie: Blýská se na lepší časy?

Evropský akciový trh zažil skvělé první pololetí. Index evropských akcií MSCI Europe si připsal téměř 17 % navzdory rostoucímu obchodnímu napětí mezi USA a Čínou, politickým výzvám na domácí půdě, zpomalujícímu ekonomickému růstu i nižším očekávaným ziskům. Blýská se na lepší časy?

Stratégové z NN Investment Partners shrnuli svůj pololetní výhled pro evropské akcie poměrně optimisticky (je potřeba poznamenat, že koncem července, kdy ještě nebylo na stole nové kolo zvyšování cel ze strany USA a odvetná opatření Číny, ale ani zvýšené napětí třeba mezi Japonskem a Jižní Koreou):

  • Zisky evropských korporací se pravděpodobně ustálily. Odhady zisků opět rostou.
  • Případné snížení úrokových sazeb by neprospělo finančnímu sektoru, ale mohlo by odvrátit riziko dlouhodobé stagnace ekonomiky.
  • Potenciál vidíme v růstově orientovaných cyklických sektorech. Zatím však zůstáváme v pozicích vyvážení.
  • Hodnoty indexů nákupních manažerů v Evropě jsou povzbudivé a ukazují, že domácí ekonomika je zdravá.

Monetární politika a stabilizace zisků firem jako klíč

Zásadní vliv měla na kapitálové trhy změna výhledu Fedu, který upustil od zpřísňování měnové politiky. K americké centrální bance se v holubičím postoji brzy připojila také měnová autorita eurozóny.

V případě Evropy by snižování úrokových sazeb mohlo být dvojsečné, jelikož 18 % evropského akciového indexu tvoří finanční sektor, jemuž pokles sazeb neprospívá. Nicméně případné snížení úrokových sazeb může zmírnit obavy z rizika dlouhotrvající stagnace ekonomiky v japonském stylu. Defenzivní sektory, jako jsou farmacie nebo zboží každodenní spotřeby, by z tohoto vývoje mohly těžit.

Podle ukazatele P/E, tedy poměru cen akcií a zisků firem za uplynulých 12 měsíců, který je okolo 15, se evropské akcie obchodují o 12 % levněji, než je dlouhodobý průměr. Světové akcie se pro srovnání obchodují o 15 % levněji. Z historie víme, že takový diskont nastává během recese. Trh tedy negativní zprávy již započítal do cen, ačkoliv o recesi zatím nemůže být řeč.

Kombinace lepšího výhledu ziskovosti firem a podpůrného přístupu centrálních bank může vést k stabilizaci, nebo dokonce růstu ocenění akciových titulů. Nejistota, která na trhu donedávna panovala, dopadla na náladu investorů a jejich ochotu riskovat. V důsledku toho investoři preferovali spíše defenzivní sektory. Pokud se ekonomice bude dařit, cyklické sektory, které spolu s finančním odvětvím tvoří 62 % trhu, budou mít prostor pro další růst.

CELÝ TEXT ZDE

 


Přečtěte si také:

07.10.2024V průmyslu se blýská na lepší časy, ale jen pomalu Raiffeisenbank a.s. (Raiffeisenbank a.s.)
11.07.2024Blýská se na lepší dluhopisové časy? Investicniweb.cz (Investičníweb, s.r.o.)
18.09.2019Akcie amerických bank: Blýská se na lepší časy? Investicniweb.cz (Investičníweb, s.r.o.)



Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Katastrální úřady

Ochranné známky

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Finanční katalog

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688