Analytici očekávají změny v Telecomu

PRAHA (ČIA) – Urychlené zefektivnění kapitálové struktury Českého Telecomu a uskutečnění důležitých strategických změn očekávají analytici od konsorcia Deutsche Bank a TDC, kterému se vláda za necelých 56 miliard korun rozhodla prodat dosavadní 51procentní podíl státu v Českém Telecomu. Vláda předpokládá, že smlouva o privatizaci bude obsahovat zákaz měnit po dobu tří let bez souhlasu vlády majetkovou strukturu Českého Telecomu. O podrobnostech se však teprve začne jednat. Smlouva mezi státem a nabyvatelem by měla být uzavřena do 31. října.

Podle analytika Petra Švarce ze společnosti Atlantik FT nový vlastník zřejmě urychleně přistoupí ke zefektivnění kapitálové struktury skupiny. Ohledně dalšího vývoje však zůstává několik otazníků. Jedním z nich je osud zbývajících akcií v držení TelSource a KPN. "Pokud by dohoda o prodeji obsahovala například opci pro kupujícího na zbývající akcie, snížilo by se tak riziko převisu nabídky akcií," domnívá se Švarc. Další otázkou jsou podle něj záměry nových vlastníků s dosavadním 51procentním podílem v Eurotelu. "Pokud by nový vlastník odprodal podíl v Eurotelu - zájem jednat již dříve naznačila například společnost Orange - pak by sice akcionáři mohli očekávat vysokou jednorázovou dividendu, nicméně růstový potenciál zbytkové společnosti by byl velmi omezený," dodal Švarc. Otazníkem je i transparentnost nových vlastníků, kteří po nákupu Českých radiokomunikací nedokázali úspěšně komunikovat s dalšími investory.

Analytik Jiří Soustružník z Patria Finance očekává, že TelSource bude s novým majitelem jednat o prodeji svého dosavadního 27procentního podílu v Českém Telecomu. "Prodej otvírá cestu k implementaci důležitých strategických změn v Českém Telecomu. Hlavními možnostmi jsou akvizice zbývajícího podílu v Eurotelu, prodej stávajícího podílu či zvýšení zadlužení a výplata velké dividendy," uvedl Soustružník. Ten vidí koupi49procentního podílu v Eurotelu jako nejlepší volbu. Problémem ovšem můžebýt transparentnost zvolené strategie.

-pk-,-ave-