Makro: Průmysl v únoru rostl; Obchodní bilance ve vyšším přebytku; Sezónní pokles nezaměstnanosti v březnu

Průmyslová výroba – únor
Průmyslová výroba v únoru podle očekávání vzrostla o 1,5 % r/r. Sezóně očištěná průmyslová výroba vzrostla o 0,5 m/m (-1,3 % v lednu). Celkový výkon průmyslu v únoru zvedala výroba elektřiny a tepla (+7 % r/r) a ve strojírenství výroba elektrických zařízení (3 % r/r). Sledovaná výroba aut meziročně stagnovala (-0,8 % r/r). I přes zvolnění tempa růstu průmysl nadále pozvolna roste ve všech složkách. Celkové tržby vzrostly o 4 % r/r, z toho z vývozu o 5 % a domácí o 2 % r/r. Nové zakázky se v únoru zvýšily jen minimálně (+1 % r/r), když shodný vývoj měly domácí i zahraniční zakázky.

Celkově je obrázek domácího průmyslu na začátku letošního roku smíšený, ale konečná data jsou lepší než vývoj předstihových ukazatelů (např. indexy nákupních manažerů) u nás i v zahraničí. Zatím nadále očekáváme růst průmyslu do 2 % (3,3 v roce 2018), ovšem rostou rizika na straně dalšího zpomalení.

Obchodní bilance – únor
Obchodní bilance v únoru skončila s přebytkem 17,6 mld. CZK (19 mld. v únoru 2018), což mírně překonalo očekávání (15 mld.). Zrychlil růst exportů (5 % r/r), a to ke všem obchodním partnerům. Na vývozní straně pozitivně překvapil vývoz aut (5 % r/r), který kompenzoval pokles z ledna. Na dovozní straně nárůst (6 % r/r) zajištuje silná domácí poptávka. Speciálním faktorem je dražší ropa a plyn, u kterých se meziročně deficit prohloubil o 2 mld. korun.

Za první 2 měsíce roku je obchodní bilance v přebytku 32 mld. korun (vloni 39 mld.). Pro celý letošní rok očekáváme přebytek kolem 90 mld. korun, tj. 1,6 % HDP (123 mld. v roce 2018).

Nezaměstnanost – březen
Míra nezaměstnanosti v březnu podle očekávání klesla o 2 desetiny na 3,0 % (3,5 % v březnu 2018). Za poklesem míry nezaměstnanosti stály sezónní faktory, jako je rozjezd venkovních prací. Z hlediska dosavadních trendů se nic nemění a dál pokračuje velké pnutí trhu práce. Počet volných míst se blíží úrovni 340 tis. míst, následně na 10 volných míst připadá asi 6 uchazečů o práci.

Očekáváme, že ze sezónních důvodů míra nezaměstnanosti dál poklesne k hranici 2,5 %. Průměrnou míru nezaměstnanosti za celý rok čekáme 2,7 % (3,2 % v roce 2018).