Růst maloobchodních tržeb v únoru zrychlil

Růst maloobchodních tržeb v únoru překonal očekávání a v porovnání s lednem mírně zrychlil.

Únorový růst maloobchodních tržeb překonal očekávání: ačkoliv rozdíl mezi skutečným výsledkem a očekáváním trhu není dramatický, tak se opakuje situace z ledna, kdy maloobchod též překvapil pozitivně.
Silný růst tržeb opět vykazují prodeje výrobků pro kulturu, sport a rekreaci, dokonce ještě rychleji pak rostly tržby prodejen s oděvy a obuví. Nadprůměrně silně rostly také prodeje výrobků pro domácnost.
Z hlediska forem prodeje pokračuje silný růst prodejů skrze internet a zásilkové obchody: v únoru meziročně o 18,6 %.

Za první dva měsíce letošního roku tak růst maloobchodních tržeb dosáhl v průměru 5 %, když za celý loňský rok činil 4,8 %.
Přesto ale pro letošní rok očekávám v porovnání s rokem 2018 mírné zpomalení růstu maloobchodních tržeb, což by mělo být dáno slabším růstem mezd a postupně se zvyšující mírou úspor domácností.
I tak ale platí konstatování, že spotřeba domácností zůstane jedním z hlavních pilířů růstu české ekonomiky.

Pro letošní rok odhaduji růst maloobchodních tržeb (vyjma motoristického segmentu) zhruba v pásmu 4,0 až 4,5 %.
Šlo by tak o mírné zpomalení z růstu 4,8 %, jenž byl vykázán za celý rok 2018.

Spotřeba domácností by i nadále měla hrát roli klíčového tahounu celkového růstu české ekonomiky.
Nálada v ekonomice ale asi bude celkově trochu méně optimistická, což může vést k nárůstu míry úspor domácností.
Růst spotřeby domácností by tak letos mohl mírně zpomalit, a to navzdory tomu, že situace na trhu práce včetně růstu mezd zůstane pro spotřebitele příznivá.

Segment motorových vozidel hlásí po delší době růst prodejů: tržby za prodej motorových vozidel včetně náhradních dílů v únoru meziročně vzrostly o 1,7 %.
Jde o první meziroční nárůst těchto tržeb od loňského července.

Domnívám se, že po loňském poklesu by se tržby za prodeje motorových vozidel mohly letos stabilizovat anebo dokonce mírně oživit.
Výrazný růst bych ovšem v tomto segmentu nečekal, neboť vývoj tržeb zde stále porovnáváme s velmi silnou základnou, kterou tvoří prodeje z předchozích let.

Radomír Jáč

Radomír Jáč působí na kapitálových trzích již dvacet let, a to s praxí na pozici hlavního analytika v předních investičních bankách a asset management společnostech aktivních na středoevropských trzích. Profesně pokrývá makroekonomický vývoj včetně měnové a rozpočtové politiky, vývoj měnových kurzů či výnosů vládních dluhopisů, především ve středoevropském regionu (včetně české ekonomiky) a v eurozóně. Vystudoval VŠE v Praze se zaměřením na hospodářskou a sociální politiku, ekonomické teorie a finanční trhy. Volný čas dělí mezi své nejbližší, běh a literaturu.

Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s.

nabízí individuálním investorům a institucím komplexní produkty a služby v oblasti kolektivního investování a investičního managementu. Spravuje české podílové fondy vedené v českých korunách a irské investiční fondy nabízené v CZK, EUR a PLN. Nabídku přímých investic individuálních investorů do široké škály podílových fondů doplňuje nabídka produktů pravidelného investování, investičních programů a produktů životního cyklu. Mezi hlavní institucionální klienty patří pojišťovací a zajišťovací společnosti a penzijní fondy a současně obhospodařuje aktiva nejvýznamnějších částí Generali CEE Holding B.V. Společnost působí na trhu od roku 1991 a podle údajů Asociace pro kapitálový trh ČR je největším správcem aktiv v České republice. Její aktiva ve správě přesahují 289 mld. Kč. Řadí se tak mezi vedoucí firmy rovněž v regionu střední a východní Evropy.

Generali Investments CEE je součástí skupiny Generali, nezávislé italské finanční skupiny se silnou mezinárodní působností, která vznikla v roce 1831. Skupina Generali patří mezi přední světové pojišťovny s předepsaným pojistným 70 miliard euro (v roce 2016). Ve více než 60 zemích světa zaměstnává 74 tisíc odborníků. Skupina Generali zaujímá vedoucí postavení na trzích západní Evropy. Stále významnější pozici získává v Asii a také v regionu střední a východní Evropy. V 10 zemích tohoto regionu je skupina Generali jedním z předních poskytovatelů pojištění prostřednictvím holdingové společnosti Generali CEE Holding B.V.