Český průmysl opouští optimismus (Ranní zpráva z finančního trhu)

Inflace v eurozóně zpomaluje už třetí měsíc v řadě i přesto, že jádrová inflace přidává na síle. Druhý odhad PMI ze zpracovatelského průmyslu v eurozóně potvrdí pokles ke kritické hodnotě. Český PMI z průmyslu se udrží pod 50 body a bude tak indikovat další zhoršení provozních podmínek. Americký trh práce začal letošní rok slibně, míra nezaměstnanosti vzroste především kvůli shutdownu, růst hodinových výdělků ale zůstává solidní.

Americký trh práce zůstává solidně utažený

PMI ze zpracovatelského průmyslu v eurozóně pravděpodobně mírně poroste v porovnání se svým prvním odhadem. Oproti prosinci se ale stále jedná o pokles. Důvodem nízkých PMI v eurozóně, které jsou už na úrovních historicky indikujících recesi, jsou jak globální nejistoty tak i pro každou zemi specifické problémy posledních měsíců. Francii trápí protesty žlutých vest, Německo potom problémy v automobilovém průmyslu. 

Lednová inflace v eurozóně pravděpodobně zpomalila, jedná se už o třetí snížení v řadě. Důvodem byly nižší ceny energií i zpomalení růstu cen potravin. Naopak jádrová inflace mírně zrychlila především v důsledku vyšších cen služeb.

Americký trh práce zakončil rok 2018 opravdu ve velkém stylu, když v prosinci přibylo 312 tisíc nových pracovních míst mimo zemědělský sektor a průměrný hodinový výdělek dosáhl nového cyklického maxima. Dnešní statistiky ukáží, že také začátek roku byl – i když ne tak dramaticky – úspěšný. Částečně sice budou reflektovat dopad vládního shutdownu, což se odrazí především v míře nezaměstnanosti. Poptávka po práci ale zůstává zdravá, a tak předpokládáme, že hodinová mzda si zachová svou meziroční dynamiku. 

Růst ekonomiky v eurozóně byl nejslabší za pět let

Předběžný odhad HDP za eurozónu ukázal na mezikvartální růst o 0,2 %. Meziročně pak ekonomika eurozóny rostla tempem 1,2 %, což je nejméně za posledních pět let. K celkovému růstu pravděpodobně přispěly nejvíce investice a domácí spotřeba.

Míra nezaměstnanosti v eurozóně v prosinci ale i nadále zůstala na nejnižší úrovni od října 2008. Jak ale ukazuje německá statistika, situace na trhu práce zůstává nadále příznivá i v tomto roce. Míra nezaměstnanosti u českých západních sousedů v prvním letošním měsíci zůstala na svém historickém minimu.

Český PMI index indikuje zhoršování podmínek

V prosinci český PMI index z průmyslu poprvé od července 2016 ukázal na zhoršení provozních podmínek ve výrobním sektoru. Za leden očekáváme, že tento předstihový indikátor ještě o desetinu spadl. Podnikatelskou důvěru narušují jak obavy okolo brexitu, tak i nižší výkonnost ekonomiky eurozóny. 

Polský zlotý byl včera vítězem regionu

Polská ekonomika si podle prvních odhadů připsala loni 5,1 %. Rostla tak o desetinu rychleji, než předpokládal trh, přičemž ji nejvíce podpořila domácí poptávka. Investiční dynamika zrychlila na 9,2 %, zatímco spotřeba domácností vzrostla o 4,5 %. I přes tento solidní růst však nevidíme dostatečné tlaky na inflaci, jejíž odhad na letošní rok byl dokonce mezi ekonomy snížen na 1,9 %.

Včera zveřejněný záznam z posledního zasedání Polské národní banky ale vyzněl spíše jestřábím dojmem. Někteří členové polské bankovní rady se domnívají, že ke zvyšování sazeb bude stačit, když projekce ukáže vývoj inflace dostatečně nad cílem NBP.

Polský zlotý tak skokově posílil o 0,5 % na 4,26 PLN/EUR a stal se šampionem regionu. Česká koruna se držela v blízkosti 25,76 CZK/EUR a maďarský forint dokonce 0,2 % ztratil, když se odpoledne ocitl na 316,2 HUF/EUR.