Závěr uplynulého týdne se akciovým trhům nevydařil (Ranní zpráva z akciového trhu)

Hlavní události

ČNB dále navyšuje proticyklickou rezervu, ačkoliv současná vybavenost bank je silná.

Evropské akcie budou na počátku nového týdne hledat svůj směr.

Eurozóna dnes představí finální spotřebitelské ceny za listopad. Spojené státy nabídnou předstihový index výrobní aktivity v okolí New Yorku a dlouhodobé kapitálové toky. To nejzajímavější z tohoto týdne nás čeká ve středu, kdy bude zasedat americká centrální banka. O měnové politice bude rozhodovat i Česká národní banka.

Obchodování na zámořských trzích

V pátek zveřejněné americké maloobchodní tržby, které předčily očekávání, akciovým trhům nepomohly. Nejsledovanější indexy výrazně oslabily pod tíhou obav z globálního hospodářského růstu zejména kvůli zpomalení ekonomického vývoje v Číně kvůli celním bariérám. Index S&P 500 přišel o 1,9 %, když dolů je v čele s farmaciemi a informačnímí technologiemi stáhly všechny sektory, průmyslový Dow Jones odepsal dvě procenta a technologický Nasdaq ztratil 2,3 %.

Vstup do nového týdne je v asijsko-pacifickém regionu velmi rozvážný. Je sice patrná převaha indexů, které zamířily nahoru, nicméně jejich zisky nejsou nijak významné, když ve většině případů se pohybují do půl procenta. V červeném se nachází například burzy v Malajsii, Thajsku nebo Indonésii.

Bankovní sektor

Česká národní banka opětovně zvyšuje proticyklickou rezervu. Ta se po již dříve ohlášených čtvrtprocentních růstech od ledna a července příštího roku navýší o dalších 25 bb na 1,75 % od ledna 2020. ČNB tím reaguje na hospodářský růst české ekonomiky, který se v mnoha oblastech přehřívá. Argumentem může být i fakt, že se centrální banka snaží svým způsobem korigovat odliv kapitálů ve formě dividend zahraničním vlastníkům. V prohlášení totiž zaznělo, že pokud banky udrží dividendy na rozumné úrovni, zvládnou bez potíží navýšit své rezervy i zvyšovat objemy úvěrů. Tomu nasvědčují i zveřejněné zátěžové testy, které ukázaly na vysokou kapitálovou vybavenost bank. Ta je dostatečná natolik, že by banky odolaly testovanému nepříznivému ekonomickému vývoji bez toho, aby klesla pod 8% regulatorní minimum, a to s výraznou rezervou. V tomto kontextu tak může být další zvýšení proticyklické rezervy spíše nemilým překvapením. Na druhou stranu je současná vybavenost bank natolik silná, že by její splnění nemělo být pro ně problémem.