Tak o brexitu se dnes v britském parlamentu nakonec hlasovat nebude (Ranní zpráva z finančního trhu)

Na dnešek plánované hlasování britského parlamentu o brexitové smlouvě se konat nebude. T. Mayová pro ni nemá podporu, tak hlasování raději odložila. Libra reagovala prudkým oslabením, zrovna tak klesly výnosy britských státních dluhopisů. Nejistota kolem brexitu je jedním z faktorů, který dnes bude stát za dalším poklesem německého ZEW indexu.

ZEW zřejmě dále padá

Po překvapivém listopadovém zlepšení zřejmě ZEW index ve složce očekávání v posledním měsíci letošního roku opět spadl. A není se čemu divit – nejistota na finančních trzích zůstává zvýšená, poslední německé PMI, spotřebitelská důvěra i maloobchodní tržby zklamaly. Pouze data z trhu práce nás opravňují k určitému optimismu. Rekordní zaměstnanost a rostoucí disponibilní důchody domácností spolu s fiskálním stimulem a přetrvávající nízkou inflací by měly vést v prvních měsících roku 2019 k tomu, že se ZEW dostane ze současných extrémně nízkých úrovní, zejména pokud ho srovnáme s dalšími německými sentiment indikátory.

Euro kvůli odložení hlasování o brexitu prudce oslabilo

Vítězem včerejšího dne se stal americký dolar jako měna bezpečného přístavu. Euro doplatilo na rozhodnutí britské premiérky odložit dnešní hlasování v parlamentu o vyjednané smlouvě o brexitu. Ještě větší sprcha to byla pro britskou libru, která atakovala mnohaletá minima. Obecně zvýšenou míru nejistoty investorů v eurozóně včera potvrdil nečekaně hluboký propad prosincového Sentix indexu. Naopak po delší době potěšila německá data. Říjnové statistiky ze zahraničního obchodu ukázaly na vyšší dynamiku na vývozní i dovozní straně.

Inflační tlaky v Maďarsku v listopadu polevily

Maďarská inflace se v říjnu vyšplhala na nejvyšší úroveň od počátku roku 2013. Listopad zřejmě znamenal zvolnění meziroční dynamiky. Úleva to ale bude zřejmě pouze dočasná. S novým rokem očekáváme, že opět zamíří směrem vzhůru a bude atakovat 4 %. Začátek normalizace měnové politiky v Maďarsku ale nečekáme dříve než v Q4 19.

Tuzemská inflace na cíli

Listopadová inflace mohla udělat centrálním bankéřům radost. Bylo totiž přesně dosaženo dvouprocentního inflačního cíle. Nicméně samotný výsledek byl výrazně pod aktuální prognózou z dílny centrální banky. I když celková inflace vykazuje od konce prázdnin desinflační trend, v jádrové složce to vidět není. Ta naopak potvrzuje robustnost inflace živené nárůstem mezd. Navíc, jak ukázala dnešní čísla z tuzemského trhu práce, tlaky na pokračující růst mezd uvidíme i nadále – nezaměstnanost totiž zůstává rekordně nízká, proti tomu pak stojí rekordní počet volných pracovních míst. S počátkem roku 2019 inflace podle nás opět vyskočí do horní hladiny tolerančního pásma inflačního cíle. Podrobnější komentář ke včerejším datům naleznete na http://bit.ly/2L80WPX.

Koruna ovšem na zveřejněná data příliš nereagovala, když její kurz včera osciloval kolem 25,85 CZK/EUR. Čísla nijak nezměnila ani náš výhled na měnovou politiku ČNB. Na prosincovém zasedání změnu v nastavení úrokových sazeb nečekáme. Jejich další zvýšení vidíme na únorovém zasedání bankovní rady.