Výsledky VIG za 3Q18 plně v souladu s odhady

VIG reportovala za 3Q 2018 čistý zisk ve výši 70 mil. EUR, v souladu s odhady trhu. Hrubé předepsané pojistné vzrostlo o 1 % r/r na 2,2 mld. EUR a za prvních 9 měsíců roku o 3 % r/r na 7,4 mld. EUR. Po očištění o klesající segment jednorázového životního pojištění by růst pojistného byl dokonce 5%. Růst výnosů z investic o 17 % r/r je podpořen realizací některých investic (nemovitosti). Pojišťovna dále v ostatních nákladech zaúčtovala zvýšení rezerv v segmentu pojištění vozidel a rezervu související s vyšetřováním ze strany úřadu pro hospodářskou soutěž v Rumunsku. Oproti naší projekci jsou čísla lepší na úrovni výsledku z pojistného, kde náklady na pojistné plnění klesaly (-2 % r/r) i přes mírný růst pojistného a vyšší jsou i výnosy z investic. Na druhou stranu je tento rozdíl kompenzován vyššími ostatními náklady, takže čistý zisk je v souladu s očekáváním.

Management zároveň zopakoval celoroční výhled, kde počítá s předepsaným pojistným okolo 9,5 mld. EUR a ziskem před zdaněním v rozmezí 450 – 470 mil. EUR. Vzhledem k dosavadním výsledkům očekáváme, že společnost překoná celoroční výhled na úrovni předepsaného pojistného a bez výraznějších problémů jej splní na úrovni zisku před zdaněním. Celkové vyznění zveřejněných informací je pro nás neutrální. Na jednu stranu pojišťovna vykazuje solidní růst hospodaření, na druhou stranu již druhý kvartál v řadě účtuje mimořádné náklady spojené s rumunským trhem. Nepředpokládáme výraznější dopad na dnešní obchodování.