GER: HDP kleslo!

Podle německého statistického úřadu rostl hrubý domácí produkt v německé ekonomice ve třetím čtvrtletí o -0,2 % mezičtvrtletně a o 1,1 % meziročně. Jde o první mezičtvrtletní pokles HDP od prvního čtvrtletí 2015.

Na první pohled tato čísla vypadají relativně znepokojivě. Druhý pohled už ale tak strašný není. Vliv měl především horší čistý vývoz, když vedle nižšího vývozu se také zvýšil z důvodu silné domácí poptávky dovoz (který HDP snižuje).

Ohledně domácí poptávky jsou signály smíšené. Celkově se tak pravděpodobně stále neděje nic extrémně špatného, nicméně vyšší opatrnost je na místě. HDP se ve 4Q pravděpodobně vrátí k mezičtvrtletnímu růstu, ale rizika pro českou ekonomiku se zvyšují.

Jiří Polanský, analytik České spořitelny