Ranní glosa: Další slabší čísla z ekonomiky na obzoru

Zatímco finanční trhy budou udržovat v napětí volby v USA, které rozhodnou o síle prezidenta v parlamentu, v ČR začaly dobíhat poslední čísla za třetí kvartál letošního roku. Samozřejmě tím úplně finálním, potvrzujícím kondici českého hospodářství, bude až HDP, nicméně v mezičase přichází várka dat z maloobchodu (včera), průmyslu, stavebnictví a zahraničního obchodu (vše dnes). Jsou to čísla, která naznačí, jak moc reálný je optimismus ČNB předpokládající zrychlení ekonomiky právě v daném čtvrtletí.

Už včera zveřejněné výsledky maloobchodu nejenže nenadchly, ale ani žádnou akceleraci nenaznačily, spíše naopak. Když k těmto slabším číslům připočteme navíc i data z motoristického segmentu, je celkový obrázek ještě méně optimistický. Svižně sice rostou nákupy zboží pro volný čas, včetně elektroniky, a žně internetových obchodů rozhodně nekončí, nicméně s dalším zrychlováním trendu maloobchodního obratu už asi příliš počítat nemůžeme.

Dnes přijdou na řadu další zajímavá data, konkrétně z průmyslu, stavebnictví a zahraničního obchodu za září. Pozornost si však zdaleka nezaslouží pouze samotná tempa jednotlivých odvětví, ale především jejich deklarované nové zakázky. V případě průmyslu mohou potvrdit to, co už naznačovaly měkké ukazatele, a sice zpomalování dalšího růstu. Zvlášť zajímavý pak bude výsledek u výroby automobilů jako největšího tuzemského průmyslu vůbec. Stranou pozornosti by nemělo zůstat ani stavebnictví zažívající silný boom, který ovšem stejně jako již dříve průmysl naráží na nedostatek zaměstnanců. Statistiky nových zakázek odkryjí, nakolik má toto odvětví skutečný potenciál expandovat i v dalším roce, nebo zda aktuální oživení nebylo jen krátkodobým záchvěvem, který jsme viděli třeba v roce 2015.

Čísla z reálné ekonomiky si tentokrát zaslouží větší pozornost než obvykle, protože mohou (ne)potvrdit stále silný optimismus centrální banky.