Makroekonomika | 28.08.2018 15:55:23

Globální obchod v červnu klesl o 0,8% m/m - nová dohoda USA s Mexikem by mohla pomoci

USA a Mexiko dosáhly nové dohody upravující vzájemné obchodní vztahy. Nová smlouva by měla nahradit původní dohodu mezi USA, Mexikem a Kanadou (NAFTA). Ačkoli obě strany slaví jistý úspěch a trhy dohodu přijímají pozitivně, Kanada je stále mimo hru. Podle vyjádření amerického ministra financí americký kongres dohodu schválí, i když se k ní nepřipojí Kanada. Nicméně doufá, že se tak stane a nová smlouva tak plně nahradí tu předchozí. Na druhou stranu prezident D. Trump jasně zdůraznil, že pokud se Kanada nepřipojí, Spojené státy budou jednat exkluzivně pouze s Mexikem. Trhy tak čekají další kola jednání, která by měla začít ještě dnes. Větším rizikem jsou však vztahy USA s Čínou. Napětí zůstává vysoké poté, co se vzájemná jednání z minulého týdne nedočkala jakéhokoli pokroku. Americký prezident prý není připraven jednat s Čínou, protože svou pozornost věnuje dohodě s Mexikem. Postupně se tak naplňuje náš předpoklad dalšího trvání obchodních sporů USA a Číny, a to minimálně až do začátku listopadu, kdy USA čekají volby do kongresu. Předpokládáme, že D. Trump bude chtít načasovat uklidnění sporu s Čínou právě krátce před listopadové volby a ukázat diplomatické vítězství v předvolební kampani. Do té doby budou i nadále trhy pod vlivem negativního sentimentu z obchodních válek.

Podle aktuálních čísel globální zahraniční obchod v červnu poklesl meziměsíčně o 0,8 %. Průměrný růst v tomto roce je tak nula. Na první pohled se může zdát, že za tím jsou obchodní války. Ty se však týkají prozatím pouze 1 % celkového zahraničního obchodu. Na vině jsou však dražší výrobní vstupy a nervozita z obchodních konfliktů na globálních trzích.

Na aktuální dohodu USA a Mexika však trhy reagují pozitivně. Hladký přechod z konce extrémně pozitivní výsledkové sezóny na částečné uklidnění obchodních sporů mezi některými zeměmi vyústilo v nové rekordy některých amerických akciových indexů. Euro vůči dolaru posílilo na nová měsíční maxima a v současnosti se obchoduje na úrovni EUR/USD 1,172. Koruna si po včerejším připsání mírných zisků udržuje stabilitu, jako všechny ostatní měny v regionu, a v současnosti se pohybuje kolem EUR/CZK 25,72.

Autor: František Táborský, analytik,
Editor: Jakub Červenka, analytik

Tým ekonomického výzkumu Raiffeisenbank a.s