Akcie v ČR | 09.08.2018 16:13:48

Vyšší úroky akciím příliš nenahrávají / BIG EXPERT - akcie: týden od 6. 8. 2018

Výsledková sezona v ČR je v plném proudu. V tomto týdnu se zrak investorů obracel hlavně k největší tuzemské energetické společnosti ČEZ, a.s., která reportovala svá hospodářská čísla v úterý. Nutno podotknout, že akcie měly za sebou velmi slušnou rally, kde po odevzdání dividendy vzrostly o více než 13 procent za 8 dní. Výsledky tohoto giganta nebyly dobré, ba naopak: meziroční pokles čistého zisku o 54 procent je pro manažery více než vztyčený varovný prst.
Hlavním důvodem ziskovosti slabší, než se předpokládalo, bylo přecenění zajišťovacích kontraktů na dodávky elektřiny z plánované výroby na druhé pololetí a obchodní zajištění nákupu emisních povolenek pro celý rok s celkovým negativním dopadem do EBITDA ve výši 1,6 mld. Kč. Čili je dosti možné, že dojde k oslabení ze tříletých maxim.

Dalším velkých hráčem, který reportoval, byla Moneta Money Bank, která v minulém týdnu otestovala zatím velmi silnou technickou podporu na úrovni 74,5 Kč/akcii.
Středeční výsledky byly velmi slušné, za mě nejvíce potěšující bylo zastavení poklesu čistých úrokových marží a lepší výhled na zbytek roku než hlásili v únoru. Navržená dividenda 5 Kč (k současným cenám cca 6,5 procenta) je na ČR velmi solidní standard.

Černým koněm by do konce roku mohly být akcie likérky Stock Spirits, která navyšuje dividendu o 5 procent, reportuje zvýšené tržby i čistý zisk, k tomu se cena nachází u supportu okolo 60 Kč.

Další letní dny budou zřejmě pro české investory ještě dost horké, nedávné zvýšení základní úrokové sazby v celkovém kontextu akciím nenahrává, a proto bude velmi složité hledat vhodné adepty do portfolia. Svou pozornost můžete zaměřit na Philip Morris, Telefonicu O2, Erste Bank a Monetu.

Michal Blažek, BH Securities

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 6. 8. 2018.

Odhad pro období od 6. 8. do 3. 9. 2018 (1 měsíc)

Název	Atraktivita	Cena (pondělí)	Rozhodně koupit	Koupit	Žádná akce	Prodat	Rozhodně prodat
PHILIP MORRIS ČR	↑↑ 60	14 960	2	2	1	0	0
MONETA MONEY BANK	↑ 40	76	0	4	1	0	0
AVAST	↑ 30	67	0	3	2	0	0
CETV	↑ 30	86,4	0	3	2	0	0
ERSTE GROUP BANK	↑ 30	946,6	1	1	3	0	0
KOFOLA ČS	↑ 30	289	0	3	2	0	0
KOMERČNÍ BANKA	↑ 20	936	0	2	3	0	0
VIG	↑ 20	620	0	2	3	0	0
O2 C.R.	↑ 10	262	1	0	3	1	0
ČEZ	0	579,5	0	3	0	1	1

Odhad pro období od 6. 8. 2018 do 4. 2. 2019 (6 měsíců)

Název	Atraktivita	Cena (pondělí)	Rozhodně koupit	Koupit	Žádná akce	Prodat	Rozhodně prodat
PHILIP MORRIS ČR	↑↑ 60	14 960	2	2	1	0	0
MONETA MONEY BANK	↑↑ 50	76	1	3	1	0	0
AVAST	↑↑ 50	67	2	1	2	0	0
CETV	↑ 40	86,4	1	2	2	0	0
KOMERČNÍ BANKA	↑ 40	936	0	4	1	0	0
O2 C.R.	↑ 40	262	1	2	2	0	0
VIG	↑ 30	620	1	1	3	0	0
ERSTE GROUP BANK	↑ 20	946,6	0	3	1	1	0
KOFOLA ČS	↑ 10	289	0	2	2	1	0
ČEZ	0	579,5	1	0	3	0	1

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Michal Chrvala
Michal Blažek - BH Securities
Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL
Jiří Zendulka - Kurzy.cz
Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Statistika se zabývá deseti z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na BCPP. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.