O ztracených dekádách má mnohem více smysl mluvit u Itálie než u Japonska
Posledních deset let nebylo pro řadu vyspělých ekonomik právě nejlehčím obdobím. Globální finanční krize, druhá recese v eurozóně, centrální banky snižující sazby až k nule, nezvykle nízký růst produktu. To vše ukazuje, jak složitá byla situace. Profesor ekonomie na INSEAD Antonio Fatás ale poukazuje na to, že růst produktu není v řadě případů tím nejlepším ukazatelem ekonomického úspěchu a neúspěchu. Jeho tahounem je totiž celkový počet odpracovaných hodin a produktivita. Počet hodin je pak funkcí velikosti populace. Pokud se na vývoj podíváme z této perspektivy, dojdeme někdy ke značně rozdílným závěrům, než když bereme v úvahu pouze vývoj celkového produktu. Dobrým příkladem je v této souvislosti Japonsko.
Ekonomové se z výše uvedených důvodů snaží používat namísto HDP produkt na hlavu. Podle Fatáse ale ani to nestačí, protože se může výrazně lišit i odpracovaný počet hodin na hlavu. Ten mimo jiné určuje věk populace (čím starší, o to je obvykle nižší počet odpracovaných hodin). A druhou významnou proměnnou je fungování trhu práce. Fatás následně ukazuje žebříček zemí podle růstu HDP na odpracovanou hodinu, a to v letech 1990–1999 a poté v letech 2000–2017:
Fatás tvrdí, že pokud se vezme do úvahy i fungování trhu práce, Japonsko na tom není ani zdaleka tak špatně, jak by se zdálo z vývoje agregátního produktu. A nedá se u něj hovořit o ztracených dekádách i přesto, že hospodářství procházelo obdobími deflace. O jižní Evropě se pak nedá hovořit jako o jednolité skupině. Zatímco Španělsko si vede dobře, Itálie se postupně zhoršuje. Navíc jde o zemi, která měla na startovní pozici jak nízkou produktivitu, tak špatné podmínky na trhu práce, takže by teoreticky měla mít větší potenciál pro zlepšení. Ve Spojených státech se pak zlepšuje produktivita, ale „situace na trhu práce se zhoršuje způsobem, kterému se vyrovná jen Řecko“.
Zdroj: Blog Antonia Fatáse
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.12.2024 Apple iPad je rekordně levný, vyjde teď jen na 8
17.12.2024 Začínáte s kryptoměnami? Binance je ideálním…
Okénko investora
Radoslav Jusko, Ronda Invest
AI, demografie a ženy investorky. Investiční trendy pro rok 2025
Miroslav Novák, AKCENTA
ČNB v prosinci přerušila, nikoliv však zastavila cyklus uvolňování měnové politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
John J. Hardy, Saxo Bank
Šokující předpověď - Nvidia dosáhne dvojnásobku hodnoty Applu
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Mgr. Timur Barotov, BHS
Ali Daylami, BITmarkets
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
S návratem Donalda Trumpa zlato prudce klesá. Trhy zachvátila pozitivní nálada
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Portfolio 60/40: Nadčasová strategie pro dlouhodobé investory