Růst maloobchodních tržeb v dubnu zaostal za očkáváním

Dubnový výkon maloobchodu byl poznamenán načasováním velikonočních svátků: v tomto případě je patrný nepříznivý dopad na prodeje potravin.Růst maloobchodních tržeb tak v dubnu zaostal za očekáváním.

K růstu se sice vrátily prodeje motorových vozidel, zde ale především zaúřadoval vyšší počet pracovních dní.

Spotřeba domácností bude i letos hlavním tahounem růstu české ekonomiky, data z maloobchodu ale připomínají, že dynamika růstu se nemůže zrychlovat donekonečna.

V dubnu měly na maloobchod vliv dva protichůdné faktory.

Na jednu stranu měl letošní duben o dva pracovní dny více než stejný měsíc loňského roku, což se příznivě projevilo na meziročním růstu prodejů nepotravinářského zboží včetně prodejů motorových vozidel.

Zároveň se ale projevilo načasování letošních velikonočních svátků: související nákupy potravin se odehrály již v březnu, kdy meziročně výrazně rostly, zatímco v dubnu naopak došlo k meziročnímu poklesu prodejů potravin.

Oba zmíněné faktory tak poněkud zkreslují vypovídací schopnost dubnových údajů o vývoji maloobchodních tržeb.

Celkově lze konstatovat, že spotřebitelská důvěra v tuzemské ekonomice je velmi příznivá, což je dáno i vývojem na trhu práce včetně silného růstu mezd.

V dalších měsících lze čekat, že se poněkud zklidní tempo růstu prodejů nepotravinářského zboží, a že prodeje potravin se vrátí k růstu.

V případě prodejů motorových vozidel lze letos čekat mírný pokles: dubnový růst těchto prodejů byl skutečně nadopován vyšším počtem pracovních dní.

Detailnější pohled pak ukazuje, že prodeje přes internet a zásilkové služby se i díky vyššímu počtu pracovních dní vrátily k růstu nad úrovní 20 %.

Co se týče sortimentu, tak u nepotravinářského zboží je patrný silný růst tržeb v zásadě napříč spektrem: opět se zde projevil vyšší počet pracovních dní.

Celkově lze konstatovat, že dubnový růst maloobchodních tržeb poněkud zaostal za očekáváním, nic to ale nemění na obrázku silného růstu spotřeby domácností, jež je hlavním tahounem růstu české ekonomiky.

Data o vývoji mezd za letošní první čtvrtletí, tak jak byla zveřejněna počátkem tohoto týdne, naznačují, že spotřeba a tedy i maloobchod porostou velmi solidně i ve zbytku letošního roku.

Radomír Jáč

Radomír Jáč působí na kapitálových trzích již dvacet let, a to s praxí na pozici hlavního analytika v předních investičních bankách a asset management společnostech aktivních na středoevropských trzích. Profesně pokrývá makroekonomický vývoj včetně měnové a rozpočtové politiky, vývoj měnových kurzů či výnosů vládních dluhopisů, především ve středoevropském regionu (včetně české ekonomiky) a v eurozóně. Vystudoval VŠE v Praze se zaměřením na hospodářskou a sociální politiku, ekonomické teorie a finanční trhy. Volný čas dělí mezi své nejbližší, běh a literaturu.

Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s.

nabízí individuálním investorům a institucím komplexní produkty a služby v oblasti kolektivního investování a investičního managementu. Spravuje české podílové fondy vedené v českých korunách a irské investiční fondy nabízené v CZK, EUR a PLN. Nabídku přímých investic individuálních investorů do široké škály podílových fondů doplňuje nabídka produktů pravidelného investování, investičních programů a produktů životního cyklu. Mezi hlavní institucionální klienty patří pojišťovací a zajišťovací společnosti a penzijní fondy a současně obhospodařuje aktiva nejvýznamnějších částí Generali CEE Holding B.V. Společnost působí na trhu od roku 1991 a podle údajů Asociace pro kapitálový trh ČR je největším správcem aktiv v České republice. Její aktiva ve správě přesahují 289 mld. Kč. Řadí se tak mezi vedoucí firmy rovněž v regionu střední a východní Evropy.

Generali Investments CEE je součástí skupiny Generali, nezávislé italské finanční skupiny se silnou mezinárodní působností, která vznikla v roce 1831. Skupina Generali patří mezi přední světové pojišťovny s předepsaným pojistným 70 miliard euro (v roce 2016). Ve více než 60 zemích světa zaměstnává 74 tisíc odborníků. Skupina Generali zaujímá vedoucí postavení na trzích západní Evropy. Stále významnější pozici získává v Asii a také v regionu střední a východní Evropy. V 10 zemích tohoto regionu je skupina Generali jedním z předních poskytovatelů pojištění prostřednictvím holdingové společnosti Generali CEE Holding B.V.