ČEZ: Výsledky za 1Q18 ve shodě s odhady, celoroční cíle potvrzeny

ČEZ oznámil dnes ráno kvartální výsledky za 1Q18, které jsou ve shodě s konsensuálním odhadem trhu. Vedení ČEZu zároveň potvrdilo celoroční cíle. Výsledky hodnotíme jako silné, nicméně vzhledem ke shodě s konsensem významnou reakci trhu nečekáme.

ČEZ dosáhl tržeb 45,4 mld. Kč (-14,0 % r/r). Tato položka je jediná, která se liší proti konsensu. Je to dáno technickým faktorem (změna účetních standardů) a nižším obchodováním s elektřinou. Bez tohoto faktoru by byl rozdíl zanedbatelný. EBITDA je 17,5 mld. Kč (-8,0 % r/r), což je prakticky stejná hodnota, jakou čekal trh. Č. zisk 7,3 mld. Kč (-16,4 % r/r) mírně odhad trhu překonal (+1,1 %).

ČEZ potvrdil celoroční zisk EBITDA v rozmezí 51-53 mld. Kč a č. zisk 12-14 mld. Kč. Tempo plnění je v 1Q18 33-34,3 % u EBITDA a 51,8-60,5 % u č. zisku. Z tohoto pohledu by se cíle ČEZu mohly zdát jako konzervativní.

neutrální zpráva
Doporučení: Koupit
Cílová cena: 568 Kč