Akcie ve světě | 22.03.2018 16:25:13

Zasedání Fedu a hlasitý Trump / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 19. 3. 2018

Včerejší zasedání měnového výboru FOMC přineslo očekávané navýšení základní sazby o 0,25 procentního bodu do pásma 1,5-1,75 %. Nově jmenovaný prezident Fedu J. Powell navýšil výhled sazeb pro roky 2019 a 2020, zároveň se pozitivně vyjádřil ohledně stavu ekonomiky Spojených států. Letos by měl hrubý domácí produkt USA meziročně vzrůst o 2,7 %, zatímco míra nezaměstnanosti by měla ke konci roku poklesnout až na hladinu 3,8 %. Trh však čekal ještě více jestřábí kroky, neboť včerejší navýšení základní sazby bylo již dlouho očekáváno a výhled Fedu pro letošek počítá pouze s dalším dvojnásobným navýšením. Dolar tak reagoval na zasedání zámořské monetární instituce poklesy, kdy vůči euru skokově oslabil o 0,6 %.

Akciové trhy nadále s napětím pozorují kroky amerického prezidenta, který neohroženě podniká protekcionistické kroky na ochranu tamních producentů. Po zavedení cel na dovoz hliníku a oceli před dvěma týdny se nyní očekává uvalení dalších importních tarifů na čínské zboží z důvodu ochrany duševního vlastnictví. Z čínské strany se ozvaly varovné hlasy o tom, že schválení dovozních cel by znamenalo vyhlášení obchodní války, ze které by neprofitovala ani jedna strana. Zvýšená nervozita je stále patrná i na akciovém trhu, který se zdá být náchylnější k větším kurzovým pohybům, než byli investoři v poslední době zvyklí. To dokumentuje i ukazatel implikované volatility VIX, který se nachází na hodnotách okolo 19 bodů, tedy vysoko nad úrovněmi typickými pro minulý rok. Současná valuace akcií je zejména ve Spojených státech stále vysoká a investoři by tak měli být připraveni na to, že únorové poklesy se mohou v příštích měsících opakovat.

Josef Navrátil, CYRRUS

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 19. 3. 2018.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 16. 3.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 118,52	1 085	1 100	↓ -3,03	990 - 1 132	3	4
Dow Jones (US)	24 946,51	24 406	25 000	↓ -2,17	20 750 - 25 529	5	2
NASDAQ Comp.(US)	7 481,99	7 017	7 300	↓ -6,21	5 900 - 7 418	0	7
FTSE 100 (VB)	7 164,14	7 336	7 366	↑ 2,40	7 000 - 7 800	4	3
DAX (Něm.)	12 389,58	12 467	12 550	↑ 0,63	12 200 - 12 800	4	3
Nikkei 225 (Jap.)	21 676,51	21 487	21 850	↓ -0,88	19 500 - 22 158	5	2

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 16. 3.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	1 118,52	1 086	1 080	↓ -2,93	1 000 - 1 156	2	5
Dow Jones (US)	24 946,51	24 210	25 000	↓ -2,95	21 300 - 25 894	4	3
NASDAQ Comp.(US)	7 481,99	6 894	7 000	↓ -7,86	6 100 - 7 566	2	5
FTSE 100 (VB)	7 164,14	7 415	7 438	↑ 3,50	6 730 - 8 100	5	2
DAX (Něm.)	12 389,58	12 411	12 600	↑ 0,18	11 900 - 12 983	4	3
Nikkei 225 (Jap.)	21 676,51	21 358	21 800	↓ -1,47	19 800 - 22 878	4	3

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Michal Blažek - BH Securities
Josef Kvarda, Josef Navrátil, Jiří Šimara, Tomáš Menčík - CYRRUS
Marco Marinucci, Patrik Hudec - Generali Investments CEE, investiční společnost
Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL
Michal Šoltés, Jan Berka - Roklen Holding
Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.