McCaughan: Technologie vytvářejí permanentní deflační tlaky = výnosy US Treasuries mají svůj strop

Podle ekonoma Jima McCaughama výnosy amerických vládních dluhopisů v poslední době rostly, ale tento růst má celkem zřejmý strop způsobovaný neustále přítomným deflačním tlakem, který je způsobován pokračujícím rozvojem moderních technologií.
Růst výnosů v opačném gardu sleduje pokles cen US dluhopisů.

Desetileté US Treasuries nyní nesou výnos cca 2,5%. Podle McCaughana bouřlivý rozvoj moderních technologií v mnoha oblastech zvyšuje celkovou efektivitu práce a přináší trvalý pokles nákladů, což vytváří trvalé deflační tlaky. Ceny všeho jsou stále tlačeny ke snižování. Takový vývoj drží na uzdě objem peněz v oběhu jakožto jeden z klíčových fundamentálních předpokladů pro reálný vývoj úrokových sazeb.

Pokud by se jeho odhady ukázaly liché a výnosy vládních dluhopisů by se dostaly nad úroveň 3%, přineslo by to zvýšené riziko turbulencí na finančních trzích s růstem volatility.

Podle McCaughana patří mezi hlavní hrozby v nadcházejícím roce vojenský konflikt na Korejském poloostrově, restrikce v ropných dodávkách a globální obchodní boje.

Tento článek podléhá licenci Creative Commons Uveďte autora-Nezasahujte do díla 3.0 Česko