Kurzy měn: Česká koruna si v průběhu tohoto týdne proti euru polepšila, když se uprostřed týdne podařilo...

Týdenní zpráva
Investiční bankovnictví KB

Datum : 17.5.2002

      CZK/EUR

       Česká koruna si v průběhu tohoto týdne proti euru polepšila, když se uprostřed týdne podařilo prolomit důležitou technickou hladinu 30,50. Díky tomu se kurz posunul až k 30,30. Ve zbytku týdne se pak naše měna stabilizovala mezi 30,30 a 30,45.

       I když bylo posílení koruny pouze technického charakteru, měla česká měna i fundamentální podporu. Data zveřejněná v průběhu tohoto týdne potvrdila dobrou kondici české ekonomiky při nevýznamných inflačních tlacích. I když je zřejmé, že někteří čeští výrobci na silnou korunu doplácejí, makroekonomická data zatím nic takového nenaznačují. Naopak březnová průmyslová výroba překonala očekávání trhu.

       Ve čtvrtek bylo oznámeno, že německá energetická společnost RWE Gas dokončila akvizici českého plynárenství, když na účet FNM převedla 4,1mld EUR za 97% podíl v Transgasu a za kontrolní podíly v osmi regionálních distributorech. Koruna však na zprávu vůbec nereagovala. Podle oznámeného záměru totiž bude na privatizaci Transgasu aplikována lednová dohoda mezi vládou a centrální bankou. Podle ní budou privatizační příjmy přeměněny přímo prostřednictvím devizových rezerv ČNB, tedy mimo trh. Bude se jednat o první test této dohody. Hráči na trhu budou její naplnění bedlivě monitorovat.

       I když celkově zůstává dlouhodobě posilující trend na koruně nedotčen, pro nejbližší období nepředpokládáme opětovné prolomení hladiny 30,00. Naopak možné aktivity ČNB na trhu, negativní dopad přestřelení meziroční apreciace české koruny na domácí ekonomiku a blížící se červnové parlamentní volby. Pro vývoj v příštím týdnu bude důležitý páteční oznámení dubnového schodku zahraničního obchodu. Oproti předchozímu měsíci se očekává prohloubení deficitu. Důležité bude i monitorovat tempo růstu exportů v souvislosti s posilující domácí měnou. Reakci kurzu na pondělní maloobchodní tržby nepředpokládáme. Pro nejbližší dny očekáváme pohyb v pásmu mezi 30,20 a 30,80.

       CZK/USD

       Proti americkému dolaru si česká koruna v průběhu tohoto týdne nakonec také polepšila, i když kurzový vývoj byl ve srovnání s trhem CZK/EUR mnohem volatilnější. V první polovině týdne koruna ztrácela, kurz se vyšplhal z cca 33,50 až k 33,90. Druhá polovina týdne byla ve znamení trendu naprosto opačného. V jeho závěru se již pod tlak dostala hladina 33,20. Kurz byl významným způsobem ovlivněn oscilacemi eura proti dolaru. Vyšší nejistota na tomto trhu byla způsobena nejednoznačností zveřejněných amerických indikátorů.

       Kromě zveřejnění domácího zahraničního obchodu bude pro kurz koruny k euru v průběhu příštího týdne důležitý především sentiment na trhu eura proti dolaru. Z fundamentálního pohledu bude důležité zveřejnění jednak revize amerického HDP za první čtvrtletí, jednak výsledky HDP Německa a Francie za stejné období. Právě vzájemná relace mezi výkonem evropské a americké ekonomiky může euro a zprostředkovaně i korunu ovlivnit.

      Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.