3 náznaky toho, že akcie v USA mohou spanilou jízdu zakončit nárazem do zdi

Akciová rally, která letos posouvala indexy na nové rekordy, se v srpnu zadrhla. A může být hůře, jak ukazuje několik sledovaných indikátorů. A výjimečně nebude řeč o vysokých valuacích.

1. Index Russell 2000 pod 200denním průměrem

Index cen akcií menších firem je považovaný za bezprostřední ukazatel kondice americké ekonomiky a důvěry v ni. 200denní klouzavý průměr je přitom sledovaný jako hladina určující dlouhodobý trend. A sestup pod něj a následné navracení k němu zespodu (stav k 28. srpnu) a neúspěšná snaha o jeho prolomení nevěstí pro pokračování růstu cen akcií nic dobrého.

2. Rozluka S&P 500 a DAX

Podle Jonathana Krinskyho z MKM Partners je negativní 50denní korelace hlavního amerického a německého akciového indexu celkem spolehlivým znamením toho, že na americkém trhu dojde minimálně k pullbacku. Za uplynulých 20 let k takovému vývoji došlo pětkrát a čtyřikrát z toho americké akcie následně ztrácely.

3. Růst ceny zlata

Futures na dodávku unce zlata se v srpnu po dlouhé době obchodovaly nad 1 300 USD a také spotová cena se této dlouhodobé rezistenci významně přiblížila. Ano, americký dolar znatelně oslabil a víra v další zpřísňování měnové politiky v USA v nejbližších měsících opadla, ale příklon k tradičnímu bezpečnému přístavu nelze jako indikátor nedůvěry v rizikovější aktiva včetně akcií podceňovat.

Vedle uvedených je potřeba připomenout rostoucí počet titulů na ročních minimech, neschopnost Trumpovy administrativy naplňovat předvolební sliby nebo nedávné odtržení vývoje indexu Dow Transportation Average od Dow Industrial Average (když klesá přepravní aktivita, je to podle letité teorie špatné znamení pro celý trh).