USA: Zasedání FEDu; Prodeje domů rostou

USA: Zasedání FEDu

Po dvoudenním měnověpolitickém zasedání ponechal FED úrokové sazby beze změny. Ty tak zůstaly v pásmu 1,00-1,25 %. Rozhodnutí bylo očekávané.

Ohledně zpomalující inflace, která začala přidělávat starosti některým představitelům FEDu ohledně načasování dalšího zvýšení sazeb, FED řekl, že je pod 2 %, kde ještě po krátké období zůstane, ale ve střednědobém horizontu se stabilizuje kolem 2 %. To překládám tak, že FED je nyní více opatrný, než byl po minulém zasedání. Stále vnímá nižší inflaci jako dočasný faktor, ale nyní s o něco vyššípravděpodobností, že návrat k 2 % může trvat o něco delší dobu. Implikací pro sazby bude to, že prosinec je stále ve hře, ale bude k němu zapotřebí jasnější signál z ekonomiky potvrzující růst inflačních tlaků.

Ohledně snižování bilance FED oznámil, že v tomu bude docházet relativně brzy. Dle nás by k tomu mělo docházet již od září. Ke způsobu FED řekl, že se bude držet plánu zveřejněného v červnu:

• Konkrétně v případě maturujících státních dluhopisů půjde zpočátku o 6 mld dolarů měsíčně (FEDu se vrátí jistina, kterou již znovu nebude celou reinvestovat do nových nákupů dluhopisů). Každé 3 měsíce se tento objem navýší o dalších 6 mld až postupně dosáhne 30 mld.
  
• V případně maturujících dluhopisů vládních agentur a cenných papírů krytých hypotékami půjde o snižování o 4mld měsíčně s tím, že každé 3 měsíce dojde k navýšení o další 4 mld a to až do objemu 20 mld měsíčně.
  
• Až se limity navýší postupně na 30 a 20 mld, tak již zůstanou konstantní a to do odvolání (dokud FED snižování bilance nezruší).
  

Z ekonomického pohledu je jasně nastavený, stabilní a pozvolný rámec pro snižování bilance důležitý pro to, aby se minimalizoval vliv na nastavení měnových podmínek v ekonomice.

USA: Prodeje domů rostou

Prodej nových domů v USA se v červnu meziměsíčně zvýšil o 0,8%. Navíc byl silně směrem nahoru revidován květnový růst, který dosáhl 4,9%. Data svědčí o silné domácí poptávce a příznivé situaci na trhu práce, která se se zpožděním promítá do poptávky po vlastním bydlení a tím do cen.

Jiří Polanský