Akciový trh 2016: vítězové a poražení

Od začátku roku 2016 si pražská burza po započtení­ dividend k 14.12. připsala pouze jedno kladné procento, což není­ nikterak zají­mavé zhodnocení­. Důvodem slabé výkonnosti byly předevší­m propady akcií­ Vienna Insurance Group, Komerční­ banky a ČEZ. První­ dvě› zmíněné finanční­ instituce se potýkaly s extrémně ní­zkými požadovanými výnosy na státních dluhopisech, což se u VIGu projevovalo kontrakcí­ finančních výnosů zainvestovaných rezerv, u Komerční banky pak v poskytování­ úvěru za dří­ve těžko uvěřitelně ní­zké úroky. Spousta klientů využila ní­zko-úrokového prostředí i k refinancování­ stávají­cích půjček s tí­m, že se napří­klad hypoteční­ úvěr s desetiletou fixací­ dal zafixovat pod dvěma procenty.  

Jasným vítězem letošní­ho roku se stala nová emise na pražské burze Moneta Money Bank. Od květnového primární­ho úpisu (IPO) si k dnešní­mu dni připsala krásných 20 %. Zde bych ocenil hlavně pří­stup a provedení­ IPO bývalou matkou společností­ General Electric, která již několik let provádí­ optimalizaci svých aktivit, přičemž se zbavuje svých vedlejších činností­, v mnoha pří­padech přes IPO.  

I přes loňskou havárii v litvínovské rafinérii se letos dařilo akciím Unipetrolu. Za téměř patnáctiprocentním zhodnocení­ bylo velice dobré pojištění­ zmí­něné škodní­ události a relativně stále vysoké rafinérské a petrochemické marže. Zajímavé zhodnocení­ vykázaly také akcie Stock Spirits Group, Pegas Nonwovens a Fortuna. 

Martin Pavlík, portfolio manažer Conseq Investment Management: