Dluhopisy dnes výrazně nahoru po informacích z ČNB, intervenci a amerických datech

Komentář
Investiční bankovnictví KB

       Ve středu delší MM úrokové sazby stagnovaly. IRS sazby mírně klesly o 2-1bp.

       Ceny státních dluhopisů mírně rostly. Cena GB 6.95/16 přidala na 111,20 a vynáší 5,779% (-3,5bp). Cena státního dluhopisu GB 6,55/11 stoupla na 106,25 a na bidu vynáší 5,674% (-1,4bp). Na krátkém konci výnosové křivky stagnoval GB 6,05/04 na 102,87 při výnosu 4,762% (0bp).

       Dnešní odchodní den rozhodně nebyl nudný. Pokles evropských sazeb včera večer vedl k vzestupu cen dluhopisů po otevření trhu. Dopoledne pozornost trhů přitahovala posilující koruna, která dosáhla dalších historických maxim. Komentář ČNB srazil úrokové sazby dále dolů. „RB ČNB považuje aktuální vývoj za kurzovou bublinu. K tomuto hodnocení přihlédne při svých dalších krocích.“ Trh si tiskové prohlášení centrální banky vysvětlil jako možnost dalšího snížení sazeb. Kotace krátkých FRA se opět dostaly pod 4,25%. Nakonec pozdě odpoledne vyběhly velmi vysoké jobless claims a výnosy v Evropě i USA začaly klesat, což s sebou dále vzalo i korunovou křivku.

       Stále se domníváme, že centrální banka ke snížení sazeb nepřistoupí. Pokud kurzový vývoj ČNB chápe jako neopodstatnělý fundamenty, může podstřelení inflačního cíle vysvětlit nadměrnou neopodstatnělou apreciací kurzu (tj. výjimkami z plnění inflačního cíle). Navíc se ekonomiky venku již oživují a snížení sazeb ČNB by vedlo k poklesu CZK výnosové křivky pouze, když by klesla křivka eurová.

      

      Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.