Medvědi využívají současného pesimismu a vrací se na trhy!

Kdybychom měli sečíst dny za posledních pět let, kdy akciové indexy v den zasedání FEDu zakončily obchodní seanci v červených číslech, pravděpodobně bychom je spočítaly na prstech jedné ruky. Jedním z nich byla i středa 15.6.2016, kdy k žádnému překvapení nedošlo a úrokové sazby byly ponechány beze změny na 0,25-0,50 % s tím, že další vývoj bude záviset na příchozích makrodatech, zejména z trhu práce. Index S&P 500 středeční seanci uzavíral o 0,18 % níže těsně nad 2070 body, kde se nachází poměrně významná technická úroveň. Ta by mohla být v následujících dnech brzy prolomena a klesající trend proto i vzhledem k negativnímu sentimentu pravděpodobně bude pokračovat.

Důvodů k současnému skepticismu na akciových trzích v posledních dnech může být více. Jednak je to vyčerpání stimulačních zásahů ze strany světových centrálních bank, ale také ochabující poptávka po rizikových aktivech, zejména akcií, jejichž ceny byly po dlouhou dobu taženy vzhůru. BOJ dnes podobně jako FED zaujala pasivní postoj a k žádné změně v měnové politice nedošlo. Pro investory to byl impulz k útěku a japonský Nikkei dnes propadnul o více než 3 %. Měnový pár USD/JPY se dnes dostal na nejnižší úrovně od poloviny roku 2014, když japonský jen prudce posiluje a proti americkému dolaru aktuálně zpevňuje až o 2 %.

Nadhodnocené akciové trhy nyní vypouštějí páru a zdá se, že tento trend ještě bude nějakou dobu pokračovat. Olej do ohně nyní přilévá také možný Brexit a přetrvávající nejistota ohledně vývoje ruské a čínské ekonomiky. V této souvislosti se do středu pozornosti opět dostává cena ropy, která klesá již šestým dnem v řadě a pořádně zatápí energetickým společnostem, když mnoho z nich kvůli záporným maržím bojuje o přežití. S tím, jak se americké akciové indexy vyšplhaly zpátky ke svým historickým maximům, mnoho investorů využívá této příležitosti k výběru zisků. Prudký nárůst indexu VIX navíc značí, že chuť ke spekulacím na pokles výrazně stoupá. Po delší době se tak medvědi opět vrací na akciové trhy a bohužel pro býky se nyní nacházejí v lepší pozici než začátkem letošního roku.

Pavel Šafařík
Sagefin.cz