Souhrn 12.2. - makro nádech nebo jen technická korekce na prahu medvědího trendu? Ropa roste o 10% od 13letého minima, dolar výrazně posiluje, BCPP se držela hodně zpátky kvůli opatrným bankám

Pražská burza zakončila 6. týden při další nadprůměrně likvidní seanci mírně v minusu.

Evropské akciové trhy dnes dostaly další šanci na ozdravení a to především v podobě chlácholivě znějících makroekonomických zpráv, lepších než očekávaných výsledků německé Commerzbank a později odpoledne také směrem od ropy.

Obecnou otázkou dnes je nakolik byl příznivý vývoj pouze čistě technickou korekcí faktu, že světový index MSCI All-World Index včera naplnil literu medvědího trendu a od posledního vrcholu ztrácí přesně 20%.

Nicméně, pokud budeme chtít věřit ve fundamenty, tak růstové momentum největší unijní ekonomiky a celé EU zůstalo na konci loňského roku i přes všechny těžkosti na celkem slušné úrovni, což mírní obavy, které živily propady akciových trhů v posledních dnech. V podobném duchu se ukázaly také údaje o vývoji lednového maloobchodu v USA, který překonal odhady. Z reálných dat se tedy zdá, že až poněkud frenetické obavy z globálního zpomalování ekonomického růstu jsou minimálně přehnané a především spotřebitelé se stále a v narůstající míře činí a užívají si kombinaci růstu reálných příjmů a vše zlevňujících nízkých cen ropy a dalších základních komodit. Kdo chce psa bít jistě namítne, že bude hůř, protože na to ukazuje většina předstihových indikátorů. Což ale není v zásadě nic nového, protože ty kolem sebe negativní náladu či výklady už nějaký čas šíří a realita je stále nenaplňuje a nenaplňuje.

Akcie Commerzbank výrazně rostly, což výrazně zvedalo celý sektor, který je v posledních dnech pod silným vlivem jednotlivých výsledkových zpráv (Deutsche Bank, SoGe, UniCredit). Odpoledne růst bankovního sektoru podpořila ještě zpráva o podrobnostech zamýšleného odkupu vlastních dluhopisů od Deutsche Bank. Pro některé účastníky trhu celkem silný signál, který zároveň sníží bankovní zadlužení a zároveň vygeneruje nějaký ten zisk. Pro jiné pouze pěkné gesto, které neřeší gró problémů, kterým je nedostatečná tvorba zisků na krytí dividendových nároků a splátek dluhopisových kupónů.



US akciové trhy v průběhu svého dopoledního obchodování celkem komfortně rostou a vzdalují tak své hlavní indexy od rozevřených medvědích tlam. Výraznou podporou trhům je růst hlavních bankovních titulů, podporou je také ropa, která od včerejšího dna na úrovni těsně nad 26 USD posiluje již o více jak 10%. Výrazně pozitivně působí již výše zmíněný růst lednového maloobchodu.



Euro dnes výrazněji ztrácelo v již poněkud nepřehledném mixu vlivů vysílaných jednotlivými makroekonomickými zprávami a jejich vzájemnými kombinacemi. Převažující směr byl asi v tom smyslu, že slušná evropská makra snižují šance na další stimulaci ze strany ECB a zároveň dobrá makra z USA vrací do hry téměř pohřbené myšlenky na růst dolarových sazeb v průběhu tohoto roku.



Ropa poté, co včera dosáhla svého 13letého minima těsně nad úrovní 26 USD a barel v případě americké WTI, zamířila strmě vzhůru a k času psaní této zprávy si připisovala zhodnocení o více jak 10% a to nehledě na dnešní silný růst dolaru. Startovací oporou byly včerejší komentáře ropného ministra SAE o připravenosti dalších členů ropného kartelu OPEC jednat o možné redukci produkce. Hlavní oporu pak ale ropa zřejmě nalezla až ve dnešních makrech ukazujících přehnanost (alespoň prozatím) všech negativních odhadů a očekávání. Relativně slušný a hlavně neklesající růst v Evropě a růst maloobchodu v USA dávají šance na zachování úrovně dosavadní poptávky a to je pro ropu minimálně alespoň povzbudivé.



BCPP zakončila týden opět se zvýšenou likviditou. 2 dny po sobě nad loňským průměrem nejsou pro pražský parket vůbec obvyklé. Hlavní oporou ale nebyly ani tak banky, které se dnes chovaly velmi opatrně na rozdíl od světových trhů, ale především akcie ČEZu a O2. Růst obnovily akcie Fortuny, NWR se opětovně neúspěšně pokoušela zvednout se alespoň o halíř na úroveň 8 halířů za akcii.

Burza Praha Závěr   12.2.2016 16:30
Název	Kurz	Změna	Objem	Včera
CETV CME	54.00	-0.55%	1.55 mil.	54.30
ČEZ	372.00	0.54%	179.21 mil.	370.00
ERSTE GROUP BANK	631.30	-0.58%	97.22 mil.	635.00
FORTUNA	94.90	4.29%	1.74 mil.	91.00
KOFOLA ČS	465.00	-2.72%	6.79 mil.	478.00
KOMERČNÍ BANKA	4770.00	-0.71%	395.18 mil.	4804.00
NWR	0.07	0.00%	0.00 mil.	0.07
O2 C.R.	240.10	1.01%	34.40 mil.	237.70
PEGAS NONWOVENS	707.00	-0.28%	5.38 mil.	709.00
PHILIP MORRIS ČR	12750.00	-0.39%	16.18 mil.	12800.00
PLG LOBKOWICZ	207.50	-0.24%	0.31 mil.	208.00
UNIPETROL	154.50	-0.80%	5.21 mil.	155.75
VIG	560.00	-0.18%	4.17 mil.	561.00
CELKEM			747.34 mil.

Komentáře k dennímu dění na trzích:           
13,30 h - HDP a Commerzbank zachraňují Evropu,...
MSCI All-World stanul na prahu medvědího trendu
9.h - evropské trhy zahajují den silným růstem...

Hlavní zprávy a komentáře dne                                                   

Asie	Nikkei propadl v tomto týdnu o 11% = nejvíce od r.
výsledky svět 4Q15
banky	Deutsche Bank odkoupí dluhopisy za 5,4 mld. RSI pro evropské banky ukazuje větší přeprodanost. Commerzbank velí HYJÉ - lepší zisk a obnovení...
KB	KB - výběr z konf. hovoru k výsledkům - vcelku...
ropa	Proč benzín v USA nepoklesne pod hranici 1 USD? A. SAE: členové OPEC jou připraveni spolupracovat na.
centrální banky	Yellen (Fed): Negativní depositní sazby nejsou...
makro	US - maloobchod v lednu rostl a překonal odhady Eurozóna - HDP ve 4Q rostl o 0,3% respektive 1,5%. Německo - HDP ve 4Q rostl o 0,3%, hlavním motorem. ČR - inflace v lednu výrazně akcelerovala na 0,6%