Britské trhy padají a „Brexit“ v nedohlednu

Autor: Jakub Švábenský

Všude, kam se jen podíváte, finanční trhy v Británii skřípají.

Libra je na nejslabší úrovni od roku 2010 vůči dolaru a na nejhorším propadu vůči euru. FTSE 100 index akcií klesl na nejnižší úroveň od roku 2012 a inflační výhled na dluhopisových trzích je nejhorší od roku 2009. Obchodníci oddálili očekávání pro zvýšení sazeb asi o osm měsíců.

Britská aktiva jsou poznamenána klesajícími cenami komodit a nerovným hospodářským oživením. Investoři jsou znepokojeni z rizika možného odchodu z EU, i když veškeré podrobnosti hlasování ještě nejsou známé.

„Je velmi těžké říct, že jsme na konci kvůli politice. Není to jen o ekonomice a úrokových diferenciálech. Referendum umocnilo špatné zprávy na ekonomické fronte,“ řekla Jane Foley, devizový stratég z Rabobank International v Londýně.

Zákonodárci a firmy mají také obavy. Ministr financí George Osborne varoval minulý týden před nebezpečím globálních hrozeb, které se valí na britskou ekonomiku, zatímco Michael Rake (předseda představenstva BT Group) a John McFarlane (Předseda Barclays) se stali obchodními lídry, aby varovali, že debata o „Brexit“ připravila Velkou Británii o zahraniční investice.

Ořezávání předpovědí

Obavy jsou příčinnou, proč analytici snižují předpovědi pro libru vůči dolaru. Commerzbank, ING Bank a Ccredit Suisse snížili své měnové výhledy v posledních dvou dnech a to napomohlo zatlačit medián prognózy agentury Bloomberg na 1,50 dolarů, což je nejníže od června. Měna se dotkla hranice 1,4265 dolarů v pátek (nejslabší od května 2010).

Vůči euru vypadají věci trochu lépe. Libra utrpěla osmý týden poklesů tento týden. Jedná se o nejdelší sérii porážek od společné evropské měny 1999 dosahující 76,95 pencí.

Stejné faktory, zhoršující se otřesy v Číně a pokles cen komodit, jsou příčinnou propadu indexu FTSE 100. Těžaři zaznamenali ztráty v letošním roce a počet pracovních míst v ocelářském průmyslu jsou v ohrožení.

FTSE, jenž je o 7 % níže, v pátek uzavřelo na 5 804,10, nejníže od listopadu 2012. V té době bylo Spojené království v tzv. trojité recesi, ale následná revize ukázala, že růst byl lepší, než byl zpočátku hlášen.

Zatímco britské státní dluhopisy vzrostly v tomto roce, podporující trend díky jejich postavení je bezútěšný obraz pro výhled inflace. Trh se rozchází v inflačních očekáváních maloobchodních cen v průběhu příštích deseti let, kdy klesl nejníže od roku 2009, jak klesla cena ropy na dvanáctileté minimum. Údaje z 19. ledna ukáží, že míra inflace Spojeného království byla v prosinci 0,2 procenta, podle ekonomů oslovených agenturou Bloomberg.

Vzhledem k tomu, že výhled inflace oslabuje, obchodníci tlačí své prognózy, než Anglická centrální banka zvedne úrokové sazby z rekordně nízkých hranic. Index Morgan Stanley ukazuje, že investoři neočekávají zvýšení pro příštích 16 měsíců.