Běžný účet potvrdil tlaky na posílení koruny

Česká koruna se dnes znovu pohybovala v těsné blízkosti kurzového závazku. Její posilující tendence podpořil i výsledek běžného účtu platební bilance za listopad. Ten skončil v nečekaném přebytku 12,4 mld. CZK hlavně díky překvapivě vysokém přebytku bilance se zbožním a službami. Výsledky loňského běžného účtu ukazují na pevnou vnější pozici české ekonomiky. Je vidět, že nejenom spekulativní kapitál, ale i reálná ekonomika vytváří apreciační tlak, které musí ČNB intervencemi odrážet.   

I polská ekonomika vykazuje solidní vnější pozici. Tamní běžný účet podobně jako ten český skončil v nečekaném přebytku a polský zlotý dnes posílil přibližně o čtyři desetiny procenta. Dařilo se i maďarskému forintu, který posílil o tři desetiny procenta.

Česká data zítra zveřejněna nebudou, ale dočkáme se prosincové maďarské inflace. Tamní spotřebitelské ceny podle tržního odhadu o 0,3 % poklesly, nicméně meziroční inflace by díky efektu statistické základný měla zrychlit z listopadových 0,5 % na 0,9 %. Výraznější zklamání by posílilo spekulace, že maďarská centrální banka podnikne další kroky k uvolnění měnové politiky. Zasedání bankovní rady zítra skončí v Polsku. Podle odhadu ekonomů SG zůstane nastavení úrokových měr beze změny. Jedná se však o poslední zasedání v současném složení. Očekává se, že nově jmenovaní členové bankovní rady budou spíše holubičí, a zvyšuje se tak pravděpodobnost snížení sazeb na jednom z dalších zasedání.     

Česká swapová výnosová křivka se dnes posunula mírně dolů. Dnešní aukce státních dluhopisů provázela vlažná poptávka. Dohromady se prodaly cenné papíry za přibližně 9 mld. CZK.  

Autor: Viktor Zeisel