Česká spořitelna zvýšila doporučení na akcie Unipetrolu, vidí prostor pro 5korunovou dividendu

Analytik Martin Krajhanzl z České spořitelny zvýšil investiční doporučení na akcie petrochemické společnosti Unipetrol na "akumulovat" z "redukovat". Současně zvýšil cílovou cenu akcií na 182 Kč ze 161 Kč. Firma by si podle něj mohla dovolit začít vyplácet dividendu kolem pěti korun na akcii.

Podle Krajhanzla by dopady srpnové nehody v Chemparku Záluží měly být zastíněny příznivým makroprostředím odrážejícím se v silných maržích. Srpnová nehoda způsobila odstávku etylénové jednotky. Ta by měla částečně obnovit výrobu v červnu příštího roku a plně v provozu by měla být kolem října. Odhadované ztráty způsobené odstávkou měsíčně činí zhruba miliardu korun.

Generální ředitel Unipetrolu Marek Świtajewski nicméně navzdory letní nehodě nevyloučil možnost, že by Unipetrol z letošního zisku poprvé od roku 2007 vyplatil dividendu a že by mohl nastavit novou formální dividendovou politiku.

"Vzhledem k současné kapitálové struktuře si dovedeme představit, že by Unipetrol vyplácel 3,3% dividendový výnos, tj. přibližně 5 Kč na akcii," napsal dále Krajhanzl. "Rozvaha společnosti by snesla i vyšší dividendu (nebo mimořádnou dividendu), ale na to nesázíme. Myslíme si, že management spíše zvolí opatrnější cestu s možnou postupnou progresí v následujících letech na základě provozních výsledků," doplnil.

Otázky kolem dividendy by měly být zodpovězeny po valné hromadě firmy, která se obvykle koná na konci května nebo začátku června. Kdyby schválila výplatu dividendy ze zisku roku 2015 a stanovila dividendovou politiku, byl by to pozitivní faktor, který by pomohl akciím výše.

Krajhanzl dále upozornil, že se Unipetrol navzdory příznivému makroprostředí nespoléhá pouze na marže. "Nedávno firma podepsala dohodu na výstavbu nové jednotky vysokohustotního polyetylenu za asi 8,5 miliardy korun. Největší investice se očekávají v letech 2016 a 2017 a spuštění výroby v polovině roku 2018. Odhadujeme, že dodatečný dopad na zisk EBTIDA bude 170 milionů Kč v roce 2018 a dalších 170 milionů Kč v 2019," uvedl.

 Pokračování najdete na Investičním webu.

Jaký výhled mají analytici z České spořitelny na domácí akciový trh pro prosincové obchodování?