Psychologie investování: sebevědomí vs ztráty

Autor: Bc. Martin Surovec

K tomu, aby si „obyčejný člověk“ mohl pravidelně přivydělávat ke své mzdě, nemusí mít vysokoškolský titul z oboru ekonomie nebo mnohaleté praktické zkušenosti s investováním. Je známo, že akcie v dlouhém období (rozumějte minimálně 7 let, ale spíše 10 a více) přinášejí velice uspokojivé celkové zhodnocení – tzn. výnos v podobě dividend doprovázený růstem cen akcií. Pokud bude již zmíněný „obyčejný člověk“ dodržovat několik základních pravidel, je velmi pravděpodobné, že si bude moci také vychutnávat ten pocit vydělávat peníze jen tím, že má portfolio akcií. Mezi základní pravidla je nutné zahrnout diverzifikaci, tzn. neinvestovat do jediného akciového titulu, ale do více titulů, ideálně napříč odvětvími a zeměmi. Pro představu, co znamená „více titulů“: obecně alespoň deset, ale neexistuje obecná shoda. Dalším pravidlem, sice dobře známým, ale již obtížněji dodržovaným, je investovat jen takovou částku, kterou si můžeme dovolit ztratit a které se můžeme dočasně vzdát. Vypadá to jednoduše, ale kolik z nás zainvestovalo, abychom za rok zjistili, že bychom raději odjeli v létě na hezkou dovolenou místo držení akcií? Třetím základním pravidlem je dlouhý investiční horizont, nekupovat a neprodávat každý týden, každý den, několikrát denně – toto časté investování je doména opravdu zkušených investorů, tedy spíše spekulantů.

Ke dvěma základním pravidlům můžeme přidávat téměř neomezené množství dalších. Dnes se zaměřím na zásady, které mají co dočinění s psychologií člověka. Investoři již vědí, že jejich investiční rozhodnutí jsou do velké míry určována jejich psychologií, přestože mají často dojem, že tomu tak není a že všechna rozhodnutí jsou čistě racionální. Pojďme se podívat na několik základních psychologických chyb, kterých je možné (a běžné) se dopustit:

Nadměrné sebevědomí

Většina začínajících investorů jde na trh pochopitelně s cílem vydělat peníze a pokud možno co nejvíc, chtějí porazit trh, vydělat více než průměrný investor. Je však třeba si uvědomit, že se stejným cílem přichází na trh všichni – i velmi zkušení velcí investoři v podobě gigantických společností specializujících se pouze na investování. Poté je potřeba si upřímně zodpovědět otázku: Opravdu jsem lepší než trh? Pokud je odpověď ne, potom je potřeba o to důkladněji diverzifikovat a investovat pouze na dlouhou dobu, kdy výkyvy trhu nejsou tak velké.

Odpor ke ztrátám

Je obecně známé, že vyhrát stejnou částku peněz jako prohrát stejnou částku působí přibližně asi jen poloviční štěstí proti neštěstí, které přinese daná ztráta. Proto se investoři často vyhýbají ztrátám tím, že nekonečně dlouho drží kusy papírů, jež měly dříve vysokou cenu a tím přichází o možnost investovat jinam a začít vydělávat peníze. Pro příklad nemusíme chodit daleko. Přiznejme si: kolik z nás stále ještě drží akcie NWR? Nebo akcie CETV?