Akcie ve světě | 04.12.2015 12:36:53

Pod vlivem centrálních bank / BIG EXPERT - zahraniční trhy: týden od 30. 11. 2015

Poslední týdny se nesou jednoznačně v očekávání prosincových rozhodnutí centrálních bank. Evropské akcie jsou taženy vzhůru vidinou navýšení kvantitativního uvolňování ze strany ECB a eurodolar se pomalu blíží paritě. Naopak od amerického Fedu se čeká snad již opravdu první zvýšení sazeb, a přestože se trhy ze srpnových a zářijových výprodejů vzpamatovaly, americké tituly přibližně už od poloviny října přešlapují na místě a hledají směr.

Zaostávání USA oproti Evropě není vůbec překvapivé. Ve světle utahování měnové politiky, resp. zcela rozdílného směřování USA a EMU, se jedná i při pohledu do historie o vývoj zcela očekávatelný. Nicméně očekávání investorů jsou opravdu vysoká a ECB jen velice stěží dokáže trhy pozitivně překvapit, proto významně vzrostlo riziko krátkodobé korekce - jednoduše tolikrát opakované "buy the rumor, sell the fact". Na dlouhodobém obrázku se však nic nemění a růst evropských akcií tažený extrémně uvolněnou monetární politikou zůstává hlavním scénářem pro příští rok.

Otázkou zůstává, jak si povedou v roce 2016 rozvíjející se trhy, které v letošním roce výrazně ztratily, a diskont proti ocenění vyspělých trhů narostl na dlouho nevídané úrovně. Postupná stabilizace cen komodit a pozitivní vliv nízkých cen ropy pro importéry jako Indie nebo Turecko, který se oproti negativnímu dopadu projevuje s větším zpožděním, bude stejně jako komparativní výhoda prudké depreciace lokálních měn v letošním roce působit v až horizontu následujících čtvrtletí.

Patrik Hudec, Generali Investments CEE,
obhospodařovatel fondů ČP INVEST investiční společnosti

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 30. 11. 2015.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 27. 11.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	977,58	1 011,85	992,50	↑ 3,51	979 - 1 100	6	0
Dow Jones (US)	17 798,49	17 845,83	17 943	↑ 0,27	17 339 - 18 100	4	2
NASDAQ (US)	5 127,52	5 085,30	5 087	↓ -0,82	4 888 - 5 300	3	3
FTSE 100 (VB)	6 375,15	6 413,38	6 406	↑ 0,60	6 310 - 6 500	5	1
DAX (Něm.)	11 293,76	10 991,83	11 000	↓ -2,67	10 298 - 11 403	2	4
Nikkei 225 (Jap.)	19 883,94	19 330,50	19 275	↓ -2,78	18 619 - 20 100	1	5

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 27. 11.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	977,58	1 029,20	1 0100	↑ 5,28	900 - 1 200	5	1
Dow Jones (US)	17 798,49	17 414,50	17 892	↓ -2,16	15 000 - 18 354	3	3
NASDAQ (US)	5 127,52	5 068,58	5 143	↓ -1,15	4 500 - 5 500	3	3
FTSE 100 (VB)	6 375,15	6 343,82	6 356	↓ -0,49	5 500 - 7 200	3	3
DAX (Něm.)	11 293,76	10 969,00	11 288	↓ -2,88	9 500 - 11 737	3	3
Nikkei 225 (Jap.)	19 883,94	19 536,83	20 067	↓ -1,75	17 000 - 20 800	4	2

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Jiří Šimara, Tomáš Menčík - CYRRUS
Patrik Hudec - Generali Investments CEE, obhospodařovatel fondů ČP INVEST investiční společnosti
Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL
Radek Pavlíček - Roklen360
Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.