Akcie v ČR | 20.11.2015 14:52:37

Řecko si sáhne na další peníze / BIG EXPERT - akcie: týden od 16. 11. 2015

Řecký parlament včera schválil důležitý balík zákonů, které otvírají vládě přístup k dalším 2 miliardám eur ze záchranných fondů a především bankám k prostředkům na doplnění kapitálu. Řeckým bankám chybí podle ECB kapitál zhruba v objemu 14 miliard eur - i když teoreticky mají navyšovat kapitálovou přiměřenost i úpisem na trzích a prodejem stávajících aktiv, většina prostředků půjde ze záchranných fondů (přibližně 10 miliard euro). Pokud by řecký parlament řekl ne, mohly by se velké řecké banky dostat do značných problémů - nedostatek kapitálu by podle nových evropských pravidel mohl s koncem roku ohrozit depozita velkých vkladatelů.

S vidinou tohoto nebezpečí řecký parlament schválil balík zákonů čítajících pro mnoho poslanců těžko přijatelné uvolnění ochrany neplatících dlužníků. Stávající legislativě podle Bruselu vede v současné chvíli k tomu, že řada domácností splácejících v Řecku hypotéky raději vyhlásí tzv. "strategické bankroty", i když prostředky na splácení dluhů mají. Důvod? Nebojí se toho, že by jim nakonec někdo jejich nemovitosti dokázal zabavit. Athény se bály, že zpřísnění legislativy v tuto chvíli dopadne na nejchudší část řecké populace. Nakonec se ale s Bruselem dopracovaly ke kompromisu, který by měl pod zvýšenou ochranou udržet zhruba čtvrtinu nejchudších Řeků.

Takto vybojovaný kompromis ale nebyl zadarmo. Vládnoucí koalice premiéra Tsiprase ztratila dva poslance a má tak v parlamentu již pouze těsnou většinu (dvou dalších křesel). Další ostré spory nad implementací reforem tak zavání opět nebezpečím návratu politické nestability a to je to poslední, co Řekové potřebují. Ekonomika je připravená díky nízké srovnávací základně k restartu. Potřebuje ale především normalizovat fungování bankovního sektoru a také delší období politické stability. Vidina nových voleb by se asi nelíbila ani kancléřce Merkelové, která s Athénami potřebuje vedle jejich vysokého zadlužení řešit primárně kvalitní kontrolu vnějších hranic EU.

Jan Bureš, hlavní ekonom Poštovní spořitelny

Názory expertů na budoucí vývoj vybraných akcií na českém kapitálovém trhu v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 16. 11. 2015.

Odhad pro období od 16. 11. do 14. 12. 2015 (1 měsíc)

Název	Atraktivita	Cena (pondělí)	Rozhodně koupit	Koupit	Žádná akce	Prodat	Rozhodně prodat
VIG	↑↑ 67	768,1	3	2	1	0	0
KOMERČNÍ BANKA	↑↑ 58	5 050	2	3	1	0	0
PEGAS NONWOVENS	↑ 42	706	2	1	3	0	0
UNIPETROL	↑ 42	149,5	0	5	1	0	0
FORTUNA	↑ 33	84,25	1	2	3	0	0
ERSTE GROUP BANK	↑ 33	756,9	1	3	1	1	0
O2 C.R.	↑ 33	248,5	1	3	1	1	0
PHILIP MORRIS ČR	↑ 25	11 897	1	1	4	0	0
ČEZ	↑ 8	464,9	0	2	3	1	0
CETIN	↑ 8	171,45	0	2	3	1	0

Odhad pro období od 16. 11. 2015 do 16. 5. 2016 (6 měsíců)

Název	Atraktivita	Cena (pondělí)	Rozhodně koupit	Koupit	Žádná akce	Prodat	Rozhodně prodat
VIG	↑↑ 83	768,1	4	2	0	0	0
ČEZ	↑↑ 67	464,9	3	2	1	0	0
PEGAS NONWOVENS	↑↑ 58	706	3	1	2	0	0
KOMERČNÍ BANKA	↑↑ 50	5 050	2	2	2	0	0
FORTUNA	↑↑ 50	84,25	2	2	2	0	0
UNIPETROL	↑ 42	149,5	1	3	2	0	0
ERSTE GROUP BANK	↑ 42	756,9	2	2	1	1	0
CETIN	↑ 25	171,45	2	0	3	1	0
O2 C.R.	↑ 8	248,5	1	0	4	1	0
PHILIP MORRIS ČR	↑ 8	11 897	1	1	3	0	1

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Michal Chrvala
Jiří Zendulka - BH Securities
Patrik Hudec - Generali Investments CEE, obhospodařovatel fondů ČP INVEST
Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL
Radek Pavlíček - Roklen360
Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia

Statistika se zabývá deseti z nejlikvidnějších titulů obchodovaných na BCPP. Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů uvedených v seznamu. Sloupec "Cena" uvádí pondělní kurz vybraných titulů, ze kterého při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. Sloupec "Atraktivita" uvádí vážený průměr počtu jednotlivých názorů a může nabývat hodnoty od -100 do +100. Počet názorů "Prodat", "Koupit" atd. je publikován v dalších sloupcích.
Pozn.: Hodnocení mají formu nezávazných názorů, zda určitý cenný papír by bylo vhodné koupit, či prodat s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.

BIG EXPERT - ZAHRANIČNÍ TRHY

Názory expertů na budoucí vývoj na vybraných zahraničních trzích sledovaný prostřednictvím indexů a porovnání s českým kapitálovým trhem (PX) v horizontu jednoho měsíce a půl roku, v týdnu od 16. 11. 2015.

Odhad expertů pro období 1 měsíc

Ukazatel	Hodn. 13. 11.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	981,06	1 009,02	994,55	↑ 2,85	979 - 1 078	5	1
Dow Jones (US)	17 245,24	17 679,67	17 670	↑ 2,52	17 339 - 18 000	6	0
NASDAQ (US)	4 927,88	4 972,28	4 950	↑ 0,90	4 846 - 5 150	3	3
FTSE 100 (VB)	6 118,28	6 395,38	6 399	↑ 4,53	6 200 - 6 700	6	0
DAX (Něm.)	10 708,40	10 676,67	10 675	↓ -0,30	10 200 - 11 212	3	3
Nikkei 225 (Jap.)	19 596,91	18 989,67	18 853	↓ -3,10	18 500 - 19 714	1	5

Odhad expertů pro období 6 měsíců

Ukazatel	Hodn. 13. 11.	Průměr	Medián	Změna v %	Interval	Růst	Pokles
PX	981,06	1 038,47	1 010	↑ 5,85	900 - 1 250	5	1
Dow Jones (US)	17 245,24	17 357,00	17 846	↑ 0,65	15 000 - 18 100	5	1
NASDAQ (US)	4 927,88	4 990,53	5 062	↑ 1,27	4 500 - 5 300	4	2
FTSE 100 (VB)	6 118,28	6 498,08	6 544	↑ 6,21	5 500 - 7 250	4	2
DAX (Něm.)	10 708,40	10 780,67	10 901	↑ 0,68	9 500 - 11 472	3	3
Nikkei 225 (Jap.)	19 596,91	19 179,50	19 369	↓ -2,13	17 000 - 20 800	3	3

Hodnocení v tomto týdnu provedli:

Jiří Šimara, Tomáš Menčík - CYRRUS
Patrik Hudec - Generali Investments CEE, obhospodařovatel fondů ČP INVEST investiční společnosti
Libor Stoklásek - GRANT CAPITAL
Radek Pavlíček - Roklen360
Aleš Charvát - UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia
Jaroslav Brychta - X-Trade Brokers

Tabulky obsahují souhrn odhadů expertů v seznamu. Sloupec "Aktuální hodnota" uvádí hodnotu sledovaných indexů (páteční uzavírací hodnota), ze které při svých odhadech experti vycházeli. S touto hodnotou budou odhady expertů po uplynutí období jednoho či šesti měsíců porovnávány pro vyhodnocení úspěšnosti. "Medián" je číslo, které leží uprostřed podle velikosti uspořádaného souboru odhadů a "Interval odhadů" uvádí minimální a maximální odhad souboru. Sloupce "Růst/Pokles" udávají počet expertů předpokládajících, že index v uvažovaném období vzhledem k aktuální hodnotě vzroste nebo poklesne.
Pozn.: Odhady mají formu nezávazných názorů s ohledem na předpokládaný vývoj v příštím jednom měsíci a půl roce. Skutečnost se však může velmi podstatně lišit od odhadu expertů. Experti ani Kurzy.cz nepřebírají žádnou zodpovědnost za tyto odlišnosti.