Rekordní sázky na S&P 500 - býčí trh bude pokračovat!

Světové akciové trhy v úvodu nového týdne silně ztrácejí, a to bez přítomnosti jakýchkoliv důležitých fundamentálních událostí. Kromě negativního sentimentu pramenícího z ochabující čínské ekonomiky a očekávaného utahování měnové politiky ze strany FEDu, lze za těmito výprodeji spatřit jednoduše výběry zisků a fakt, že akciové trhy rostly strmě vzhůru několik let v řadě. Určitá korekce je tedy na místě.

Mnoho investorů si nyní pokládá otázku, zda je velký býčí trh na akciích již u svého konce a čeká nás období propadů a globální ekonomické recese. Vzhledem k vývoji v Číně je tato otázka pochopitelně na místě, ale ekonomické indikátory vyspělých zemí naznačují, že ekonomika nevykazuje jakékoliv známky zpomalení. Navíc tady máme pokračující uvolňování měnové politiky ze strany ECB a BOJ a nově také čínské centrální banky a i FED je s utahováním měnových kohoutků o něco zdrženlivější, než se zprvu předpokládalo.

Současné propady na akciích lze proto vnímat jako zajímavou příležitost ke vstupu do dlouhých pozic. Ačkoliv jsou akciové trhy z fundamentálního hlediska poměrně nadhodnocené (zejména v USA), je dost možné, že se stanou nadhodnocenými ještě více. Na to podle reportu Commitment of Traders sází také skupina „dealer intermediary“ (dealeři), která je považována za vodítko dalšího vývoje na trhu. Na e-mini S&P 500 tato skupina totiž aktuálně drží rekordní objem kontraktů v dlouhých pozicích, zatímco skupina „asset manager“ (správci fondů) snížila své sázky na růst na nejnižší úrovně za posledních několik let. Obdobná situace nastala v druhé polovině roku 2011. Tehdy po propadech indexů až o 20 % akciové trhy opět nabraly růstový směr.

Pavel Šafařík
Sagefin.cz