Výsledky PLG za 1H15 vyzněly pozitivně

Lobkowicz zveřejnil výsledky hospodaření za první polovinu tohoto roku. Celkové tržby vzrostly meziročně o 0,4 % na 580 mil. Kč. Růst tržeb byl v první polovině roku výrazně přibrzděn tržbami z exportu piva, které poklesl o 16,5 % r/r. Důvodem je výrazné oslabení rublu, které ovlivnilo vývoz do Ruska, a také nižší dodávky na Slovensko související se změnou distribučního partnera. Tržby z prodejů piva v České republice vzrostly o téměř 5 %. Provozní náklady meziročně poklesly o 8 % na 616 mil. Kč, což je z velké části důsledek jednorázové položky v 1H 14 (odpis pohledávek).

EBITDA dosáhla 117,3 mil. Kč (+3,5 % r/r), po očištění o jednorázové vlivy (především náklady na due diligence 4,8 mil. Kč), pak udržitelná EBITDA dosáhla 123,5 mil. Kč (+2 % r/r) a EBITDA marže 21,3 %. Na úrovni čistého zisku společnost reportovala 29,9 mil. Kč oproti 26 milionové ztrátě ve stejném období minulého roku. Důvodem takového zlepšení je především výrazný pokles finančních nákladů v souvislosti s kapitalizací akcionářských úvěrů po IPO v polovině minulého roku.

V komentáři k dosavadnímu vývoji ve 3Q management uvedl, že výsledky budou lepší než v minulém roce. Prodeje v červenci byly na rekordních úrovních a pozitivní trend pokračoval i v srpnu.

Zveřejněná čísla jsou z našeho pohledu pozitivní. Relativně nízký růst tržeb je způsoben faktory, které by do budoucna již neměly mít tak výrazný efekt (zmíněný pokles exportu a plánované omezení v segmentu nealkoholických nápojů). Naopak solidní růst v České republice a dobrá letní sezóna mohou pomoci k dobrým číslům za celý tento rok.

V regulatorním oznámení, které společnost zveřejnila, nejsou žádné informace o probíhající transakci, v rámci které by měl generální ředitel skupiny Zdeněk Radil získat majoritní podíl (za 204,7 Kč na akcii). Transakce má být dokončena do konce srpna, tedy do pondělka. Průběh jednání zřejmě není tak hladký, jak se původně zdálo a je zde riziko posunutí termínu, do kterého má pan Radil zaplatit dvěma největším akcionářům za jejich podíly. Riziko neuskutečnění celé transakce vidíme vzhledem k předchozím krokům a prohlášením stále jako velmi malé.

S probíhajícími jednáními zřejmě souvisí také to, proč společnost doposud nestanovila termín tradičního konferenčního hovoru k zveřejněným číslům. Ten se s velkou pravděpodobností uskuteční až v pondělí či úterý a hlavním tématem bude zmíněná transakce.

I přes zveřejněná pozitivní čísla neočekáváme žádnou reakci akcií. Ta je nyní ovlivňována především očekávanou povinnou nabídkou odkupu po změně majoritního akcionáře.

J&T BANKA, privátní banka úspěšných:

Od roku 1998 se staráme o investice a finance těch nejbohatších, těch nejnáročnějších. Individuální přístup a maximální komfort je cítit ve všem, co děláme. Jsme privátní bankou, která klientům pomáhá majetek zhodnotit, ochránit a předat dalším generacím a v neposlední řadě si ho také užít. Učíme se od těch nejlepších a rosteme spolu s našimi klienty.

Vedle komplexních služeb family office a privátního bankovnictví poskytujeme specializované financování v oblasti real estate a podnikových akvizic. Do bankovního holdingu J&T patří kromě české J&T Banky její slovenská pobočka, ruská banka J&T Bank ZAO a banka J&T Bank and Trust se sídlem na Barbadosu.

Více informací na: www.jtbank.cz