Panika na trzích kvůli Řecku dramatických rozměrů nedosahuje

Dnešek je prvním obchodním dnem na finančních trzích po víkendových událostech ohledně Řecka. Řecko se o víkendu neshodlo s ministry financí eurozóny na plánovaném balíku reforem. Navíc premiér Tsipras vyhlásil referendum ohledně přijetí či zamítnutí podmínek navrhovaných věřiteli. Referendum bylo ovšem stanoveno na 5. července, zatímco termín pro prodloužení současného programu je 30. června, tedy již zítra, s tím, že Euroskupina odmítla tento termín posunout. I v případě, že by balíček opatření byl v referendu schválen, musela by řecká vláda žádat o nový program, což by zabralo nějaký čas. Navíc jakýkoli výsledek referenda by pravděpodobně vedl k předčasným volbám. Podle ekonomů SG však stále existuje 60 % šance, že i přes vyhrocenost situace k dohodě, která umožní Řecku zůstat v eurozóně, nakonec dojde. Bude se však jednat o vleklý proces. Řecká vláda již zavedla omezení pro pohyb kapitálu. Řecké banky zůstanou zavřené až do 6. července.  

Reakce na finančních trzích není první den tak panická, jak by se dalo očekávat. Patrné to je především na vývoji měnového kurzu. V první reakci sice euro oslabilo z cca 1,12 USD/EUR až k zhruba 1,095 USD/EUR, během dopoledne však euro své ztráty korigovalo a aktuálně se již kurz nachází zpět nad 1,11 USD/EUR. Úprk z eura se nekonal, patrný však byl přesun k aktivům bezpečného přístavu.

Vývoj v Řecku spustil na akciových trzích vlnu výprodejů , které začaly již během nočního asijského obchodování a plynule se přesunuly do Evropy. Hlavní indexy otevřely až v 5% ztrátách, během dopoledne se situace nicméně částečně uklidnila, a tak evropské burzy momentálně odepisují 2-3 %. Nejvíce krvácí finanční sektor, v červených číslech jsou ale i všechna ostatní odvětví. Pražská burza v souladu s vývojem na okolních trzích aktuálně ztrácí 2,7%, když z velkých emisí je pod prodejním tlakem zejména banka Erste Group a pojišťovna VIG.

Z vývoje profitovaly kvalitní státní dluhopisy. Německý desetiletý bund zaznamenal v první reakci snížení výnosu o 20 bb, aktuálně je i na tomto trhu patrná stabilizace, oproti pátečnímu závěru je výnos o přibližně 12 bb níže, tedy na 0,80 %. Výnos českého státního dluhopisu se splatností 10 let se aktuálně oproti pátečnímu závěru v podstatě nezměnil. Klesly ovšem IRS o zhruba 5 bb, což tedy indikuje určité zhoršení kreditního spreadu.

Minimální reakce je patrná i na českém devizovém trhu. Kurz české měny se na mezibankovním trhu pohyboval po celé dopoledne vůči euru v poměrně úzkém intervalu mezi 27,22 až 27,28 CZK/EUR.

Autor: Jan Vejmělek